Hälften av bolagen lyckades slå vinstförväntningarna. Det blev det ovanligt bleka utfallet på storbolagens rapporter för det fjärde kvartalet och när analytikerna nu har hunnit se över sina vinstprognoser för de kommande åren har det skruvats både här och där.

I enskilda fall har det behövts ordentliga justeringar men som grupp betraktad har vinstprognoserna för storbolagen inte fallit igenom. Snittet bland de rörelsedrivande bolagen i OMXS30 är en nedgång på 4 procent för årets vinster och 2 procent för 2024.

Det visar Placeras genomgång av Factsets konsensusprognoser för bolagens nettovinster idag jämfört med hur förväntningarna låg vid årsskiftet.

Den stora prognoskapningen hittas i Electrolux. Här har analytikerna i det närmaste halverat sina estimat för 2023 och även nästa års vinstprognos har reviderats ned markant. Vitvarujätten brottas såväl med fallande volymer som motvind från flera externa faktorer, där de senare är kraftigare än vad analytikerna hade tagit höjd för inför bokslutet.

Ericssons rapport var ett annat sorgebarn och som tabellen nedan visar bolaget sticker även ut med en stor prognossänkning, tillsammans med Getinge och Sinch.  

Källa:Factset

Betydligt mer medvind har storbankerna, som har gynnats av det stigande ränteläget samtidigt som kunderna så här långt inte har bjudit på några större kreditförluster. Störst är upprevideringen av Swedbanks vinster men prognoserna i övriga tre banker har också lyfts något sedan årsskiftet.

Även på börsen har de flesta storbolagen vind i ryggen och har inlett året med rejäla kurslyft. Snittuppgången på 9 procent leds av bolag som Evolution, SKF och Swedbank, medan de dalande förväntningarna på Ericsson och Electrolux avspeglas i lägre aktiekurser.

Kombinationen av mestadels stigande aktiekurser och dämpade vinstprognoser för 2023 och 2024 betyder samtidigt att värderingarna har krupit uppåt i år. Snittet på nästan 18 för p/e-talet på innevarande års prognoser är i överkant av det historiska snittet, med OMXS30-nykomlingen Nibe i toppen.

I den andra änden av värderingsskalan hittar man ofta bankerna och så även nu. Trots kurslyften handlas alla fyra till ensiffriga p/e-tal och gapet upp till industribolagen, där många ligger över 20, är anmärkningsvärt stort.

Optimisten ser utrymme för att bankerna ska krympa gapet och fortsätta driva på börsen uppåt. Pessimisten befarar att kurser och värderingar i de indextunga verkstadsbolagen har stuckit iväg för snabbt och behöver anpassa sig till ett svalare konjunkturläge.