Bank of America (BofA) förväntar sig mindre vinstminskningar från de nordiska storbankerna när rapportsäsongen för andra kvartalet drar igång. Det framgår en färsk sektoranalys.

Vinsterna väntas sekventiellt, det vill säga jämfört med föregående kvartal, bli 5 procent lägre och hamna 2 procent under analytikerkonsensus.

Förväntningarna är att räntenettot blir i fokus, med Riksbanken och Norges Banks sänkningar av styrräntan i juni som komplicerar vägen framåt.

Enligt BofA väntas försämringen av räntenettot bli mest tydligt hos de svenska bankerna, med Swedbank i botten -7 procent, mätt i kvartalstakt. Därefter följer Handelsbanken med -5,4 och SEB med -4,2 procent.

DNB väntas samtidigt förbättra sitt räntenetto med 1,5 procent, medan Danske Bank tros rapportera ett oförändrat resultat.

Försämringen av räntenettot hos de svenska bankerna pekas bero på ett antal faktorer, däribland minskad förmåga att omprissätta inlåning och hittills liten rörelse i Baltikum, inget stöd från lånetillväxt samt vissa tillfälliga effekter såsom på räntenettomarginalen för SEB Markets och kvartalseffekter på bolånebetalningar för Handelsbanken som avtar.

"Vi är fortsatt försiktiga när det gäller de svenska bankerna i förhållande till konkurrenterna, särskilt Swedbank och Handelsbanken, där vi förväntar oss ett svårt kvartal för räntenettot och flera kvartal till med press", skriver BofA. Bägge bankerna är stora aktörer inom bolån.

I analysen justeras riktkurserna för samtliga banker förutom för SEB som lämnas oförändrad på 135 kronor. Nordea får en lägre riktkurs på 13,00 euro (13,20), liksom Handelsbanken på 105 kronor (107), och DNB på 314 norska kronor (318). Swedbanks riktkurs höjs till 223 kronor (222) och Danske Banks höjs till 281 danska kronor (277).

Köp gäller fortsatt för DNB och Danske Bank, neutral rekommendation för Nordea och underperform på Swedbank, Handelsbanken och SEB.