Det skriver Citi i den analys där rekommendationen dras ned till neutral (köp) med 105 kronor som ny riktkurs (125).

"Nordeas direktavkastning är attraktiv (6%), men aktien saknar positivt vinstmomentum på kort till medellång sikt", skriver Citi som bedömer att lånetillväxten blir 2 procent under 2017 medan rörelsekostnaderna bedöms öka 3 procent.

För det första kvartalet väntas räntenettot ha minskat sekventiellt på grund av färre dagar och högre resolutionsavgiftskostnad. En högre räntemarginal i Norge väntas inte kunna väga upp för dessa faktorer, bedömer Citi.

Kärnprimärkapitalpositionen väntas ha stärkts 40 baspunkter under det första kvartalet till 18,8 procent.

"Det är klart över regleringskravet om minst 17,3 procent och i överdelen av managementbuffertspannet. Även om vi är neutrala till aktien har vi inga tvivel om Nordeas utdelningsutsikter och förväntar oss att direktavkastningsnivån blir en av de högsta bland de europeiska bankerna. Detta anser vi dock redan vara reflekterat i aktiens relativt starka utveckling under 2017 jämfört med svenskt bankindex", skriver Citi vidare.

I sektoranalysen sänks vidare DNB till sälj från neutral medan Danske och Jyske Bank får tidigare köprekommendationer upprepade.

Inom svensk banksektor justeras riktkursen ned med 10 kronor för SHB och Swedbank till 100 respektive 210 kronor med de upprepade råden sälj respektive neutral. För SEB upprepas rekommendationen neutral och riktkursen 100 kronor.