Börsveckan rekommenderar köp i Bahnhof, Dannemora Mineral, Kabe och Medcap i årets utgåva nummer 4. Rådet för Nibe, Oriflame, Nobia och Swedish Match blir att avvakta.

Kabe står starkt inför konjunkturåterhämtningen och finanserna är stabila. De kraftiga besparingar som bolaget genomförde i samband med finanskrisen får nu rejält genomslag i resultaträkningen.

För helåret 2010 bör omsättningen landa på 1.465 miljoner kronor och en vinst per aktie på 10:20 kronor, vilket till dagskurs ger p/e 11. Exkluderat nettokassan på drygt 180 miljoner faller p/e-talet till 9, vilket är ganska billigt, enligt Börsveckan som tror på fortsatt god kursutveckling för Kabe.

Nibe har historiskt handlats till en hög värdering med stöd av stark tillväxt. Men bolaget är inte lika snabbväxande som förr. Kortsiktigt har den kalla vintern säkert haft positiv effekt på Nibes försäljning men i ett större perspektiv är det av mindre betydelse. Däremot vore det positivt på längre sikt om oljepriset stabiliserar sig på nivåer kring 90 dollar. Börsveckans drar slutsatsen att dagens värdering av Nibe är rimlig, även om aktien kan vara intressant i ett längre perspektiv.

Nobia har rusat på börsen under 2010 och en storägare (Öresund) tar hem vinsten samtidigt som Nordstjernan kliver på tåget. Vem får rätt? Tack vare genomförda effektiviseringar och väsentligt lägre strukturkostnader, väntas 2011 års resultat stiga till 3:50 kronor per aktie och för 2012 ligger ett resultat runt 5 kronor i korten, enligt Börsveckan.

Detta räcker för att försvara dagens kurs på omkring 60 kronor per aktie men ger inte utrymme för någon större kursuppgång. Nye vd Morten Falkenberg, med förflutet i Electrolux, kommer gissningsvis att snabba på Nobias strukturomvandling och skulle försäljningen ta fart kan det ge rejäl effekt i resultat om några år, men tills vidare väljer Börsveckan att avvakta.

Oriflame har haft ett riktigt tungt börsår 2010, med en kursnedgång på drygt 20 procent. Minskad omsättningstillväxt, en försvagad euro samt satsningar på försäljningsdrivande aktiviteter ledde till vinstvarningen för ett par veckor sedan och det finns mycket att förbättra för att aktien ska få tillbaka tjuskraften, skriver Börsveckan och väljer att avvakta.

Swedish Match potential framöver är begränsad. Bolaget har framgångsrikt implementerat en mer fokuserad strategi. Under tredje kvartalet blev rörelsemarginalen hela 27,4 procent och kurslyftet som följde rapporten är motiverad.

Nu har dock förväntningarna skruvats upp och värderingen börjar bli lite utmanande. Risken för ett bakslag har ökat och med en värdering på p/e 16 till kursen 197 kronor ser Börsveckan att riskerna överväger möjligheterna och tar därför ned rekommendationen från köp till avvakta.

Dannemora Mineral handlas på First North med ett börsvärde på cirka 720 miljoner kronor. Aktien har stigit 25 procent sedan årsskiftet tack vare stigande järnmalmspriser och på förväntningar om att bolaget snart ska säkra bankfinansiering för ett nytt anrikningsverk. Om man tror på bolagets prognos om att enhetskostnaden ska ligga på 35 dollar per ton, leder det till att Dannemora, med nuvarande antal aktier, ska tjäna nära 29 kronor per aktie vid full produktion.

Om man sedan räknar med en utspädning på 25 procent i den kommande nyemissionen sjunker vinst per aktie till 23 kronor. Detta ger ett p/e tal på cirka 3 på förväntad vinst 2013, som är det första året som produktionen ska nå maxkapacitet. Dannemoras värdering är uppenbart låg, skriver Börsveckan som räknar med att bolaget värderas upp substantiellt när finansieringen av gruvan är helt klart.

Investmentbolaget Medcap, som också handlas på First North, har presenterat två kvartalsrapporter i rad som visat att bolaget definitivt är på rätt spår. Mycket tyder på att den starka utvecklingen fortsatt under 2010.

Bolaget investerar i hälsosektorn och största innehavet är Abilia, som verkar inom handikapphjälpmedel och som omsätter 180-200 miljoner kronor. Sammantaget tror Börsveckan att Medcap kommer att fortsätta leverera starka kvartal även 2010 och att marknaden successivt kommer att fortsätta värdera upp bolaget.

Bahnhof, operatör av internet- och telefonitjänster via fasta fibernät, är noterat på Aktietorget. Värderingen är låg trots ljusa utsikter, så antingen är bolagets prognoser för optimistiska eller så är marknaden för pessimistisk.

Börsveckan tror på det sistnämnda. Bahnhofs mål är en omsättning på 500 miljoner kronor vid slutet av 2012, med en nettomarginal på 10 procent. Det ger en vinst per aktie om 3:50 kronor, vilket i sin tur gör att p/e-talet ligger på 6,5. Förutsatt att Bahnhof håller fast vid sina optimistiska prognoser i den kommande bokslutskommunikén finns utrymme för betydande kursstegring, enligt Börsveckan.