Börsveckan inleddes i Stockholm med en svart måndag och ett börsfall på över 4 procent. Börsfallet var nästan lika stor i Tyskland men något mildare på andra sidan Atlanten. Bara sex veckor in på 2016 tvingas institutionen Goldman Sachs överge fem av sex tradingidéer för året på grund av för hård motvind i marknaden.

Hur lågt kan den gå?

Stefan Ingves har blivit lite av en världskändis tack vare sin aggressiva räntepolitik. Under torsdagen gjorde amerikanska finans-tv-hallåor sitt bästa för att uttala Riksbank och för en svensk lät det rätt roligt.

Reporäntan rekordsänktes från -0,35 procent till -0,50 procent men det fick inte några direkta effekter i marknaden. Ingenting talar för att räntan ska ha nått sin botten och Riksbanken upprepar att den är beredd att göra penningpolitiken ännu mer expansiv om det behövs, i stil med uttalandet från Europiska centralbankens chef Mario Draghis –”What ever it takes”.

Även den amerikanska centralbankbossen Janet Yellen var i veckan ute och talade. Hon poängterade att minusränta kan bli aktuellt igen även i USA. Vilket var tvärtemot tidigare signaler om flertalet räntehöjningar under 2016.

Bergfasta finanser

Marknaden har piskat på världens banker och värst var spöstraffen i Europa. Efter den nattsvarta veckan gör sig finanskrisen 2007-2008 obekvämt påmind. Deutsche Bank kände sig tvingad att deklarera styrkan hos sina finanser som "bergfasta". Och den tyska finansministern kände sig också nödgad att gå i god för påståendet, vilket bara spädde på oron ytterligare.

Flykten från finanssektorn har varit ett globalt bekymmer men att situationen är som oroligast i Europa beror sannolikt på att det under senare år gjorts stora ansträngningar för att stärka bankernas fundament. Men det verkar alltså inte ha gått riktigt så bra som restauratörerna hoppats. I exempelvis Italien ryktas närmare en femtedel av de utestående lånen vara av tvivelaktig natur och det är en komplicerad sak för både stat och bank att reda ut.

En del av bankoron beror av globala krisämnen som ett raserat oljepris och allmän kris i råvarusektorn. Det finns en oro för att finansiella produkter utställda av bankerna kopplade till råvarumarknaden kan komma att bli ett potentiellt jätteproblem om råvarupriserna sjunker lägre.

Europas sjätte största bank Société Générale nådde inte upp till snittförväntningarna vid torsdagens kvartalsrapport och aktien föll kraftigt. Banken uppgav att framtida lönsamhetsmål skulle bli svåra att uppnå och skyllde på rekordlåga räntor och oroliga finansmarknader.

Grekiska bankaktier har sedan årsskiftet förlorat närmare 60 procent av sitt värde och i Europa som helhet har banksektorn tappat mer än 20 procent sedan den första januari.

Även den svenska bankstammen hotas att krympa och trots att bankerna hemmavid är vid bättre vigör än vissa europiska kollegor, så har Swedbank – vilken är den bankaktie som presterat sämst sedan årsskiftet – tappat 18 procent av sitt börsvärde.

Men Swedbank har inte bara slagits ned av den allmänna oron i branschen utan också av det abrupta avslutet på Michael Wolfs karriär som vd. På den inledande presskonferensen var den officiella anledningen till avskedet att banken skulle genomgå en föryngring men den visan var det nog få som trodde på. På fredagen kom det dock fram att Swedbank hade polisanmält sin forne vd för av finansbrott, och att Ekobrottsmyndigheten har inlett en förundersökning mot Wolf.

Allt lägre centralbanksräntor är ett växande problem för bankerna som måste betala för att ligga på kontanter över natten i banksystemet. Det tvingar dem till generösare utlåning men om den globala konjunkturen stagnerar hotas efterfrågan på nya lån minska och det sätter bankerna i en rävsax.

Men allt är inte nattsvart, de flesta av de europiska utlånarna har bättrat sin kapitaltäckning sedan förra krisen och den allmänna nivån har stigit från 9 procent 2009 till 12,5 procent under fjolåret, enligt The Economist.

Bud på Meda

I allt elände kunde aktieägarna i Meda glädjas åt att aktien rusade våldsamt vid börsens öppning i torsdags. Sent på onsdagskvällen kom nämligen läkemedelsgiganten Mylan med ett bud på bolaget motsvarande 165 kronor per aktie. Det var nästan dubbelt så mycket som aktien kostade dagen innan och optimismen spillde tillfälligt över på branschkollegor som Sobi och Karo Bio.

Men för Karo Bios aktieägare vart glädjeruset kort. Fredagens rapport innehöll förvisso en sjufalt högre omsättning än under fjolårets sista kvartal men styrelsen förbereder också en nyemission på 250 Mkr. Det beskedet skickade aktien nedåt i djupet. På en vecka har aktien tappat 8,2 procent.

Veckans rapportrally

Stålproducenten SSAB har sjunkit till lägre kursnivåer i omgångar sedan toppen före finanskrisen och under fjolåret och början av 2016 har utförslöpan varit extra brant.

Inför veckans rapport handlades aktien på samma nivåer som vid 1990-talets slut och förväntningarna var minst sagt nedskruvade efter bolagets tidigare vinstvarning. Justerat för engångsposter sjönk rörelseresultatet i kvartalet till minus 802 Mkr men till det mer positiva hörde ett förbättrat kassaflöde.

Mot handelsdagens slut hade aktien stigit nästan 18 procent i ett mustigt lättnadsrally.

Nordiska branschindex

* På storbolagslistan steg 12 aktier medan 90 sjönk.

* Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.

* Veckans mest lästa artiklar var:

Nu säger trenden: Sälj supersuccén

Därför störtdök Fingerprint

Massiv oro i spelbolagen

Euroskräcken är tillbaka

Monsterrallyt stoppades

* Under veckan publicerades analyser på:

New Wave

ÅF

Haldex

Skanska

Betsson

Moberg Pharma

Gränges