Konflikten i Mellanöstern behöver inte förändra synen på tillväxt och börser, den bedömningen gör SEB i sin senaste marknadssyn.

"För att geopolitiken i detta fall ska påverka realekonomin i större omfattning sker det sannolikt via stigande oljepris och medföljande inflationsimpulser. Det utgör en risk, men bland övriga oljeproducerande länder finns idag en tydlig överkapacitet, vilket borde dämpa eventuella effekter", skriver banken.

Samtidigt bör man som investerare räkna med volatilitet och det faktum att flera marknader är i närheten av sina högstanoteringar spär på osäkerheten.

"Vi bedömer att huvudskälet till att placerarna uppenbarligen inte säljer på bred front utan tar osäkerheten med ro är att de sträcker ut tidshorisonten och blickar mot tiden efter motvind och lägre tillväxt", står att läsa i bankens marknadsbrev.

Banken vill se utdelning och återköp från Ericsson

Sett till enskilda aktier väljer SEB återigen att lyfta fram bolag som BHG, Ericsson och Hexagon.

För mätteknikbolaget Hexagons del anser SEB att det är troligt att de kommer fortsatta förvärva, vilket "lyfter den långsiktiga potentialen".

Vidare skriver banken att noteringen av divisionen asset lifecycle management och annan mjukvarubaserad verksamhet i USA kan skapa betydande aktieägarvärde.

I caset Ericsson tycker SEB dels att marknaden underskattar "kraften och längden i cyklerna för Ericsson, såväl när marknaden vänder ner som när den vänder upp."

Ericsson ska utvärdera sin balansräkning och den stora nettokassan.

"På sikt bör det ge antingen ökad utdelning eller återköp av aktier. Vi föredrar en kombination av båda alternativen", skriver SEB.

Samtidigt är banken inte särskilt imponerad av telekombolagets förvärv.

"Förvärvsstrategin har inte skapat aktieägarvärde men en potential till framtida förbättringar. De utvecklar nya lösningar för att kunna öka digitaliseringen inom företag. På sikt bör det ge nya affärsmöjligheter som skapar värde."

Gillar både BHG och NCC

SEB anser att e-handelsbolaget BHG:s ökade organiska tillväxt i början av året skapar förutsättningar för förbättrad lönsamhet.

Bolagets besparingar har sänkt kostnaderna och trots att försäljningen fortsatt är lägre så har den underliggande rörelsemarginalen successivt förbättrats, enligt SEB.

"På längre sikt bör en starkare svensk krona påverka lönsamheten positivt under framförallt sommaren när inköpen sker till en lägre dollarkurs än vad som påverkade kostnaden för sålda varor under första kvartalet", skriver SEB.

En stor del av BHG:s operativa kassaflöde har använts till räntebetalningar, men också till att reducera skuld under förra året.

"Även om möjligheten för lägre rörelsekapital är begränsad kan en ökad försäljning, lägre kostnader och lägre räntebetalningar ge ett fortsatt bra kassaflöde som kan minska den finansiella risken. På sikt kan det ge utrymme till förvärv och ökad tillväxttakt", tror SEB.

Byggbolaget NCC gjorde en extra utdelning 2025 och SEB utesluter inte att direktavkastningen kan bli högre än prognosen på 6%.

"Det finns fler fastigheter som kan avyttras när transaktionsaktiviteten ökat när styrräntor i Sverige sänks", skriver SEB bland annat.

SEB har redan tidigare varit positiva till hygienkoncernen Essity och banken lyfter fram att värderingen i bolaget är klart lägre än sitt historiska snitt.

"Aktieåterköp kommer succesivt öka vinsten per aktie."

Dessutom hyllar banken hygienbolagets pricing power.

"De har ledande marknadspositioner i huvuddelen av sina affärer vilket gynnar förmågan att ändra priser. De har blivit snabbare på att höja priser när kostnaderna för insatsvaror ökar."

Fastighetsbolag lyfts fram

Men det finns också ett nytt namn på listan med bolag banken gillar lite extra. Det är fastighetsbolaget Balder.

SEB skriver att substansvärdesrabatter ökat i fastighetsbolagen och gör bedömningen att vakanser i kommersiella lokaler ökar när den ekonomiska tillväxten är svag.

"Vi föredrar därför Balder med drygt 53% av sina fastighetsvärden inom hyresbostäder där vakansrisken är låg", skriver banken och fortsätter:

"Förutom lägre vakanser är även hyreshöjningarna betydligt högre i Balder jämfört med bolag som har en stor exponering till kontor och andra kommersiella lokaler."

Vidare anser SEB att aktien värderas med en betydande rabatt mot substansvärde. Dessutom uppskattar de renodlingen som utdelningen av innehavet i Norion bank kommer innebära.

"Balder kan förväntas delta och driva på aktivt i en pågående våg av strukturaffärer i branschen. Balansräkningen är solid med tanke på den stabila och väldiversifierade hyresbasen. Över tid har de en historik av växande substansvärde", skriver SEB avslutningsvis.