När rapportfloden drog igång under oktober tog Stockholmsbörsen igen en del av sensommarens nedgångar.

De flesta av fondens innehav redovisade sina siffror för det tredje kvartalet. Men trots att många bolag levererade stabila resultat utvecklades fonden en procentenhet sämre än sitt jämförelseindex. Fonden steg 2,21% medan index 3,19%.

Volvo Cars lyfte men fonden stod utanför

Största plumpen i protokollet var att fonden inte hade Volvo Cars. Biltillverkaren överträffade marknadens förväntningar rejält. Det ledde till en kraftig kursuppgång som fonden alltså inte fick del av. Aktien rusade 38%.

Även kursnedgångarna i Mildef, Bonesupport och Camurus bidrog negativt. I Mildefs fall oroade sig investerarna för den försvagade bruttomarginalen efter förvärvet av tyska Roda. Även ett svagare kassaflöde fick upp investerarna på tårna. Men enligt fondens förvaltare Henrietta Theorell är det senare sannolikt säsongsbetingat, eftersom bolaget traditionellt bygger lager inför det fjärde kvartalet som är årets starkaste period.

Bonesupport levererade en imponerande organisk tillväxt på 34%, men marknaden hade redan prisat in mycket av framgången. Dessutom växte oron för att bolagets tillväxtmål för 2025 kan bli svårt att nå. Något som fick aktien att backa.

Starka rapporter från Metso och Bufab

På den positiva sidan återfanns flera verkstadsbolag. Metso, Bufab, Gränges och Munters gav de största positiva bidragen till fondens utveckling.

Theorell tankade också mer i Munters, som gynnats av stark efterfrågan inom klimatkontroll och energieffektivisering. En position hon däremot krympte var den i AAK, som är fondens åttonde största innehav.

Metso överträffade förväntningarna på alla punkter i sin rapport. Bufab visade både organisk tillväxt och en förbättrad bruttomarginal. Den senare gynnades tillfälligt av amerikanska tullar, men även rensat för detta växte bolagets Ebita tvåsiffrigt. Något som Theorell ser som ett tecken på fortsatt stark underliggande lönsamhet.

Swedbank Robur Småbolag Sverige är i år back 1%. De senaste tre åren har fonden gett spararna en avkastning på drygt 8% om året, efter avgifter.