Det blev ett tvärt kast i humöret på världens börser den här veckan. Tillståndet skiftade från förra veckans allmänna eufori till ett betydligt surare tillstånd.

Stämningen skulle kunna beskrivas som morgonen efter det där skumpartyt. Alla festdeltagare mår inte lika dåligt, men på golvet sover verkstad- och industribolag, vid frukostbordet sitter mer skötsamma deltagare som Apple och Hennes & Mauritz med bara huvudvärk och magknip.

Tidigare i Placeras Börscocktail har vi uttryckt viss oro för den spretiga utvecklingen på börsen. Skillnaden mellan de starkaste storbolagen och svagaste har vuxit sig allt större, det är en utveckling som inte riktigt stämmer överens med en tvättäkta tjurmarknad (svensk direktöversättning av engelskans bull market, som syftar på en stark börsutveckling).

De aktier som vi oroade oss för tidigare handlas kring årslägsta idag. I bolag som SKF, MTG, Volvo, Sandvik är det inte tal om någon superkonjunktur just nu.

Analytikernas vinstprognoser för vissa bolag inom verkstad och industri har legat anmärkningsvärt högt över de faktiska utfallen, men de positiva utsikterna för 2015 är intakta.

Man kan ställa sig frågande till huruvida analytikernas prognoser påverkar marknaden eller om marknaden påverkar analytikerna. Det finns inget enkelt svar, men jag tror vi kan konstatera att det är lättare för en analytiker att vara för positiv än för negativ och att inom vissa sektorer släpar prognoserna efter.

Ett exempel i närtid var H&M:s fall på 4 procent på torsagen, på vad som faktiskt var en väldigt bra rapport, den var bara inte riktigt så bra som analytikerna hade tänkt sig.

Således kan man se det som att antingen finns det en enorm potential i de nedtryckta verkstadsbolagen, givet att analytikernas prognoser, eller en enorm risk att marknaden blir besviken när de optimistiska prognoserna eventuellt inte slår in.

Det är i skrivande stund precis en vecka sedan världens största börsintroduktion avslutades i Alibaba. Idag handlas aktien till 89 dollar och för den som fortfarande inte vet vad Alibaba är så ger den här kommentaren vägledning: det här är Alibaba.

På Stockholmsbörsen var det premiär för Ratos fönstertillverkare Inwido på fredagen. Noteringsmagin har, i alla fall tillfälligt, avtagit då bolaget fick ett kyligt mottagande. Teckningskursen sattes till 68 kronor och trots att erbjudandet blev övertecknat så handlades aktien ned till 65 kronor på fredagen.

De flesta bolag som gått till Stockholmsbörsen före Inwido har hittills fått ett positivt mottagande. Det är raka motsatsen till hur det gått för det flesta nynoteringar på First North där de flesta nya bolag faktiskt backat ordentligt.

På makrofronten växer oron över den svaga utvecklingen i Europa. Från både Tyskland och Sverige kom konjunktursignaler som tyder på att 2014 kan få en något bister avslutning. Både den svenska barometerindikatorn och det tyska IFO-index har fallit tillbaka i september, även om båda fortfarande är något högre än det historiska snittet.

Bryter vi ner barometerindikatorn ser vi att hushållens konfidensindikator steg ordentligt jämfört med månaden innan. En klart positiv signal från hushållen, även om indikatorn steg från en relativt låg nivå månaden innan.

Från andra sidan Atlanten har det kommit flera positiva indikationer, ett snabbestimat av inköpschefsindex tyder på en fortsatt positiv utveckling och försäljningen av nya hus steg med 18 procent i augusti. Det var betydligt bättre än en den förväntade ökningen på 4,5 procent.

Den mest spännande utvecklingen på världens finansmarknader skedde utför aktiebörserna denna vecka. Den starkare utvecklingen i den amerikanska ekonomin kontra ett svagare Europa har skickat dollarn mot nya höjder.

En dollar kostar i skrivande stund över 7,20 kronor eller 0,785 euro. Det är det högsta nivåerna på mycket länge och dollarn har nu stärkts mot euron utan avbrott i flera månader.

Kronförsvagningen kan på sikt ge lite hjälp på traven åt den haltande svenska exporten men det förutsätter en efterfrågan från Europa.

Åter på svensk mark inledde H&M rapportsäsongen. Egentligen drar den riktiga rapportcirkusen igång först vecka 41, men när den väl sätter igång på allvar tror jag vi kan förvänta oss många överraskningar.  En sammanställning av den kommande rapportfloden publicerades i tisdags. 

På Stockholmsbörsen storbolagslista hör Axfood och SEB till veckans vinnare. Swedbank höjde sin prognos för Axfood från tidigare neutral till köp, vilket fick aktien att lyfta över 4 procent. Det räcker för att ta förstaplatsen denna vecka.

SEB har sällskap av de andra svenska storbankerna som allihop stått stabila i den övriga svaga marknaden. I snitt är bankerna upp 1 procent på veckobasis.

Africa Oil rasade mest på storbolagslistan och var ned nästan 19 procent på veckobasis vid fredag lunch. Tråkiga bolagsspecifika nyheter i kombination med ett ras i oljepriset förklarar rörelsen.

Mindre än hälften så mycket har jumbotvåan Millicom rasat efter negativa besked på bolagets kapitalmarknadsdag. Främst var det krympande marginalerna som bekymrade.

Nedan finner ni en tabell över utvecklingen senaste veckan och månaden för Stockholmsbörsen sorterat efter branschindex. Här ser vi tydligt hur Africa Oil och H&M påverkat de branschindex med sämst utveckling den här veckan.

(Baserat på torsdagens stängningskurser)

På storbolagslistan steg 18 bolag medan 61 sjönk, en fortsatt förskjutning åt det negativa hållet jämfört med förra veckan.

Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen

Veckans mest lästa artiklar var:

Det här är Alibaba

Gå inte över Atlanten efter vatten

Rusning spås i Alibaba

Rapportcirkusen startar

Fingerprints Revansch

Under veckan publicerades analyser på:

Episurf

Hennes & Mauritz

Kambi

Transcom

Balder

Inwido

Securitas

Billerudkorsnäs

”The money is always there, but the pocket change.”

Gertrude Stein

Trevlig helg