STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) En kraftig kronförsvagning i spåren av USA-valet kan få Riksbanken att bli mer försiktiga och bara sänka räntan med 25 punkter i nästa vecka.

Det skriver ING i en analys på fredagen.

Lägre inflation, svag tillväxt och Riksbankens kommunikation talar för en sänkning med 50 punkter, vilket är deras huvudscenario.

Men det som kan påverka Riksbankens beslut är en möjlig marknadsvolatilitet efter USA-valet den 5 november.

Det finns en chans att den nya presidenten inte kommer att ha utsetts innan Riksbankens möte. Med tanke på det stora antalet poströster och eventuella tvister kring rösträkningen kan resultatet bli klart först efter några dagar, precis som 2020.

Det som verkligen spelar roll för Riksbanken är volatiliteten i kronkursen. Direktionen är nu mer avslappnad kring växelkursen eftersom inflationen har sjunkit, och man kan hävda att med tillväxten i fokus kan en svag krona vara en nettofördel. Direktionen kan ändå föredra att skjuta upp ett steg med 50 punkter till december om kronan skulle befinna sig i ett kraftigt säljläge.

Marknaden prisar sannolikt in ett kronnegativt Trump-scenario, vilket innebär gott om utrymme för en kronåterhämtning om Harris vinner.

Beroende på om Republikanerna även får majoritet i hela kongressen kan en Trump-seger skapa olika grader av ytterligare press på kronan, särskilt mot dollarn. En EUR/SEK-rörelse på 1,5 procent kanske kan ignoreras av Riksbanken, men om paret handlas över 12-nivån kan direktionens konsensus skifta till 25 punkter, vilket skulle fördröja ett större steg till december.

"Med tanke på att den senaste EUR/SEK-uppgången sannolikt redan innehåller en viss 'Trump-risk' är vårt grundscenario att paret kan hålla sig under 12:00 även vid en Trump-seger, vilket skulle tillåta Riksbanken att genomföra en sänkning med 50 punkter. Utsikterna för protektionism skulle trots allt bara öka de tillväxtbekymmer som har drivit den mer duvaktiga kommunikationen i september", skriver ING.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt