Viktiga händelser under kvartalet

• Substansvärdet i 1Q26 minskade med 6% QoQ, till 408,6 mnUSD. Substansvärdeutvecklingen under kvartalet drevs främst av en bred nedgång i publika jämförelsebolags multiplar till följd av osäkerheten kring den pågående konflikten i Mellanöstern.
• Creditas avslutade 2025 starkt och rapporterade i 4Q25 rekordhöga kvartalsintäkter om 582,7 mnBRL, samtidigt som låneboken uppgick till 7,1 mdBRL. Den position vi nu ser Creditas befinna sig i är den starkaste på många år – med accelererande tillväxt, ett allt vassare effektiviseringsarbete understött av AI-investeringar och en kapitalstruktur som nu är mer motståndskraftig efter förvärvet av banklicensen och den senaste finansieringsrundan.
• I januari stängde Juspay en förlängning av sin Serie D-runda om 50 mnUSD till en värdering om 1,2 mdUSD vilket gjorde bolaget till Indiens första unicorn 2026. Som en del av denna runda realiserade VEF ytterligare 14,6 mnUSD i bruttolikvid genom en partiell sekundärförsäljning till en premie om 16% jämfört med vår substansvärdering i 4Q25. Detta innebär att våra sammanlagda bruttointäkter från exits i Juspay nu uppgår till 29,4 mnUSD jämfört med en total investering om 21,1 mnUSD, vilket motsvarar en IRR på 35% och en CoC på 4,5x.

Substansvärde

• I USD är substansvärdet 408,6 mn (31 dec 2025: 433,8), -6% QoQ. Substansvärdet per aktie är 0,40 USD (31 dec 2025: 0,43), -6% QoQ.
• I SEK är substansvärdet 3 880 mn (31 dec 2025: 3 992), -3% QoQ. Substansvärde per aktie är 3,82 SEK (31 dec 2025: 3,93), -3% QoQ.
• Likviditeten inklusive likvidplaceringar uppgick till 25,3 mnUSD (31 dec 2025: 15,9) vid utgången av 1Q26.

Finansiellt resultat

• Resultatet för 1Q26 var -25,3 mnUSD (1Q25: 3,9).

VEFs CEO Dave Nangle kommenterar:
“1Q26 var kontrasternas kvartal. Vi navigerar en värld som är mer osäker än vad den var för tre månader sedan. Vi är vaksamma och agerar därefter, både offensivt och defensivt. Vid utgången av 1Q26 är vår portfölj i stort sett lönsam, växande och välkapitaliserad. Under kvartalet genomfördes ytterligare en exit, i Juspay. Denna gång till en premie mot substansvärdet vilket fortsatt stärker vår balansräkning. Creditas levererade ytterligare ett starkt kvartal och befinner sig i den bästa operativa formen vi sett på flera år, där accelererande tillväxt kombineras med ett disciplinerat effektiviseringsarbete.”

Händelser efter periodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare

Telefonkonferens och webcast kommer att hållas kl. 15:00 CEST onsdagen den 15 april 2026 där bolagets VD, Dave Nangle, kommenterar rapporten samt den senaste tidens händelseutveckling.

För att delta i telefonkonferensen och kunna ställa frågor, vänligen använd följande länk för registrering:
https://register-conf.media-server.com/register/BI8a53974dac5543f1bd2a84bb604f538d

För att ta del av den interaktiva presentationen utan att kunna ställa frågor, använd följande länk:
https://edge.media-server.com/mmc/p/78xdb3sc