STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Med en kapitalmarknadsdag planerad i november för ABB och en stundande avknoppning av Robotics under 2026, tror analyshuset Citi att investerarnas uppmärksamhet snart kommer att vändas mot potentialen för högre tillväxt, högre marginal och högre avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) för det kvarvarande bolaget.

Det framgår av en analys där Citi höjer sin rekommendation för ABB till köp från neutral. Riktkursen är 62 schweizerfranc.

”Vi ser de strukturella drivkrafterna inom Electrification fortsätta och att affärsområdet har potential att höja det nuvarande målet om 5–7 procent organisk försäljningstillväxt till 6–8 procent", skriver Citi som även ser potential för ABB-koncernen att höja sitt marginalmål till "minst" 18–21 procent på den kvarvarande, mer fokuserade portföljen, från nuvarande 16–19 procent.

Citi bedömer vidare att omkring en tredjedel av intäkterna inom Electrification har potential för tvåsiffrig tillväxt, drivet av efterfrågan från datacenter och energibolag. Vidare framgår det att Citi anser att de negativa scenarierna kring prissättning och datacenterorder är överdrivna.

”Vi tillämpar också liknande tillväxtantaganden för Legrand (köprekommendation) och Schneider (köprekommendation)”, heter det.

ABB:s marginalmål för koncernen är på 16–19 procent, men Citi lyfter att marginalen för 2024 på 18,1 procent redan skulle ha varit 19,8 procent om man exkluderar e-Mobility och Robotics, för vilka ABB har signalerat sin avsikt att börsnotera respektive knoppa av.

”Vi anser att farhågorna om ett betydande marginaltapp inom Electrification är överdrivna, och vi tror att det kvarvarande bolagets målsatta marginalintervall för koncernen kan höjas till minst 18–21 procent enbart baserat på nuvarande portfölj”, skriver Citi och fortsätter:

”Givet att konkurrenter har mål om upp till 50 punkters förbättring per år, är 19–22 procent knappast orealistiskt på medellång sikt. ABB har ett mål om ett årligt ROCE på över 18 procent, med över 22 procent uppnått under 2024. Vi ser potential att höja ROCE-målet till över 20 procent exklusive större förvärv.”

Vidare spår Citi att ABB:s nettoskuld kommer att vara nära noll 2026 och att bolagets balansräkning ger utrymme för förvärv.

”Vi ser Electrification som ett fokusområde för potentiella tilläggsförvärv.”

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt