Fonden Cliens Mixfond A steg 0,4 procent i juni, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,2 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,4 procent. Det framgår av en månadsrapport Wilhelm Högström och Johanna Ahlqvist.

Inledningsvis skriver förvaltarna att aktiemarknaden fortsatte uppåt i juni, trots fortsatt hög geopolitisk osäkerhet och en stillastående utveckling i tullförhandlingarna mellan USA och omvärlden.

Stockholmsbörsen steg med 0,5 procent och småbolag utvecklades starkare än större bolag. På global nivå ökade aktiemarknaderna med 3,0 procent i juni, vilket reducerade årets nedgång till 6,3 procent räknat i kronor.

Ytterligare tecken på stabilisering syntes under månaden, då flera ledande konjunkturindikatorer visade förbättring. Inköpschefsindex för eurozonen steg marginellt till 49,5 i juni. I Sverige sjönk index till 51,9, ned från 53,1 föregående månad, men befann sig för elfte månaden i rad över tillväxtgränsen. I USA stärktes ISM-index till 49,0, medan motsvarande kinesiska Caixin-index steg till 50,4, trots fortsatt nedgång i exportorder till följd av amerikanska importtullar.

Vidare skriver förvaltarna att marknadens fokus under månaden flyttades från Trumps tullutspel till konfilkten mellan Israel och Iran när USA gav sig in i striden.

"Geopolitiska spänningar runt om i världen kommer sannolikt fortsätta att skapa volatilitet. För fondens räkning har vi tillfälligt en något högre kassa än vanligt och en aktievikt på 55 procent (jämfört med 58 procent per sista maj). Kassan har vi för avsikt att omsätta i aktier och utnyttja börsens volatilitet", skriver förvaltarna.

Under månaden avyttrade fonden innehavet i Ericsson i helhet. Enligt förvaltarna går bolaget nu in i en period med lägre tillväxt, där aktien brukar ha svårt att slå börsen.

Gällande fondens utveckling bidrog under månaden EQT, Beijer Ref och fastighetsinnehaven mest positivt. Framåtblickande tror förvaltarna att Beijer Refs tillväxt kommer att gynnas av att USA byter ut sina köldmedel mot miljövänliga alternativ.

Fonden gynnades också av sjunkande kreditspreadar och av sjunkande underliggande räntor med kortare löptider. Däremot påverkades den löpande förräntningen negativt av att 3-månaders Stibor sjönk 17 punkter till 2,13 procent. Vid månadsskiftet prisade marknaden in ytterligare en och en halv sänkning om 25 baspunkter från Riksbanken under året. Bland enskilda emittenter på räntesidan bidrog SCBC, Nordea Hypotek och Hufvudstaden mest positivt.

"Vår bedömning är att Riksbanken kommer att behöva agera ännu en gång för att stimulera sjunkande inflation och en utdragen konjunkturåterhämtning. Inflationen förblir dock ett osäkert kort givet handelspolitisk osäkerhet."

Fondens största innehav i aktiedelen var vid månadsskiftet Lime, Investor och ABB med vikter om 3,3, 3,3 respektive 3,2 procent.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.