Fonden Cliens Small & Micro Cap minskade 0,5 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,0 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johanna Ahlqvist och Carl Sundblad.

Inledningsvis skriver förvaltarna att den globala avkastningen i aktiemarknaden var 4,5 procent under månaden. De svenska storbolagen presterade bättre än de mindre bolagen i juli och rapportsäsongen uppges hittills ha erbjudit fler negativa än positiva resultatavvikelser.

"I USA har däremot en klar majoritet av bolagen överträffat resultatförväntningarna så här långt. Månaden präglades i övrigt av att flera nya handelsavtal tecknades mellan USA och länder i omvärlden. I allmänhet har de överenskomna tullsatserna landat på en högre nivå än den av USA tidigare föreslagna basnivån på importtullar om 10 procent", skriver förvaltarna.

Framöver förväntar man sig att volatiliteten i aktiemarknaden kan komma att stiga något och frågetecken kring den globala tillväxten samt inflationstakten, och mer specifikt de amerikanska tullarnas effekter på den reala ekonomin kommer att stå i fokus.

Under månaden gynnades fondens av sina innehav i Beijer Alma, Avanza och Bufab. Alla tre bolag presenterade stabila rapporter för det andra kvartalet.

"Beijer Almas orderintag var upp 10 procent varav 5 procent organisk och lönsamheten var bättre än förväntat, trots att vi inte ännu har sett fulla effekten av lönsamhetsförbättringarna inom Lesjöfors. Den nya vd:n Oscar Fredell från ett annat förvärvsdrivet bolag, Bergman & Beving, är på plats i Q4. Vi förväntar oss fortsatt fokus på lönsam tillväxt framgent."

Vidare föll Vitec efter en svagare rapport än väntat och fondens innehav i Addlife föll tillsammans med hälsovårdssektorn efter Trumps tullutspel och Novo Nordisk vinstvarning. Även innehaven i fastighetsbolag bidrog negativt då sektorn gick svagt när långräntorna steg.

Gällande portföljaktiviteten har man under månaden ökat i NCAB.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Lagercrantz, Addlife och Bufab med vikter om 4,3, 4,3 respektive 4,2 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.