STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB är färdiga med räntesänkningarna, och nya prognoser väntas bekräfta att inflationen håller sig kring målet på medellång sikt.

Det skriver Bloomberg News med hänvisning till en egen enkät bland bedömare.

Medianprognosen är att depositräntan ligger kvar på 2 procent åtminstone till slutet av nästa år, även om en betydande minoritet ser en sänkning till. Cirka en fjärdedel förväntar sig samtidigt en eller flera höjningar mellan juni och december 2026.

Beslutsfattarna har de senaste veckorna blivit allt tydligare med att de åtta sänkningarna på vardera 25 punkter hittills är tillräckligt för att förankra inflationen vid 2 procent.

ECB-chefen Christine Lagarde har sagt att de nu befinner sig i en bra position.

Luca Mezzomo på Intesa Sanpaolo sade att ECB-rådet för närvarande kan avvakta och se, men svag inhemsk efterfrågan eller nya externa chocker kan leda till fler sänkningar. Han ser en sista sänkning i december till 1,75 procent och uttrycker oro för att inflationen kan bli för låg på sikt.

Bedömarna är nästan jämnt splittrade mellan oro för en över- respektive underskjutning av målet.

"Tröskeln för en ny sänkning är hög just nu. Vi förväntar oss ingen ytterligare sänkning i år", sade Dennis Shen på Scope Ratings. Samtidigt råder osäkerhet om konjunkturen, även om runt 40 procent anser att ECB:s politik redan är "något tillväxtstödjande".

USA-tullar väntas dämpa efterfrågan, men ett preliminärt handelsavtal har minskat osäkerheten. Ökade försvarsutgifter, politiska kriser och geopolitik kan också påverka eurozonens utveckling.

Frankrike framstår som särskilt sårbart. Risken för ännu ett regeringsfall hotar arbetet med att täppa till ett stort budgetunderskott och vidgar ränteskillnaden mot tyska statsobligationer.

Lagarde, som tidigare väckt investerarnas irritation genom att säga att ECB "inte är här för att minska spreadarna", betonar nu att hon följer marknaden "mycket noga".

En klar majoritet av ekonomerna tror inte att ECB går längre i nuläget. Endast en förväntar sig att rådet aktiverar obligationsköpsverktyget Transmission Protection Instrument (TPI) under det kommande året.

"Lagarde måste undvika att upprepa misstaget från 2020. Samtidigt måste hon betona att TPI bara kan aktiveras för länder som faktiskt följer EU:s finanspolitiska regler eller åtminstone följer givna anpassningsvägar", sade Carsten Brzeski på ING.

En annan utmaning blir att hindra marknaden från att börja prisa in räntehöjningar. Enligt en stor majoritet av analytiker kommer ECB inte bekräfta att räntorna nått botten, även om denna syn stärks ju längre räntan lämnas oförändrad.

"Med marknaden som blir alltmer hökaktig blir en utmaning för ECB att förbli helt databeroende, ge så lite vägledning som möjligt och samtidigt behålla en mjukare bias", sade Fabio Balboni på HSBC.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt