Danske Banks seniora strateg Maria Landeborn kommenterar i veckobrevet den uppseglande handelskonflikten mellan EU och USA. Hennes bedömning är att de ekonomiska effekterna från geopolitiska händelser blir oftast mindre än man tror.

Bakgrund till konflikten är Donald Trumps utspel om att införa 10-procentiga tullar på åtta europeiska länder, däribland Sverige, kopplat till försöket att ta över Grönland. Under helgen har tonläget höjts, och diskussioner mellan EU-länderna uppges ha resulterat i att unionen förbereder mottullar på amerikanska varor om de nya tullarna blir verklighet.

"Något som skulle kunna få Trump att backa är om tullarna skulle utlösa en kraftig marknadsreaktion med breda börsras, men där är vi inte ännu. Vi följer utvecklingen löpande, men en viktig hållpunkt blir World Economic Forum i Davos där världens ledare samlas den här veckan. På onsdag ska Donald Trump hålla ett anförande och då kan det komma nya utspel att ta ställning till kring både tullar och den rådande världsordningen", skriver Landeborn.

Enligt Landeborn kan konflikten kortsiktigt göra att det blir skakigt på marknaden, och risken finns förstås att osäkerheten – om den håller i sig – kan få hushåll och företag att bli mer försiktiga vilket skulle vara negativt för ekonomin.

"Men faktum är att de ekonomiska konsekvenserna av geopolitiska händelser oftast blir mindre än vad både marknaden och vi ekonomer initialt tror. I grund och botten finns fortfarande de fundamentala faktorerna för en stabil konjunkturutveckling och stigande börser på plats."

Hon säger vidare att makrodata har kommit in bättre än väntat den senaste tiden, och kombinationen av en solid konjunktur, räntesänkningar i USA samt expansiv finanspolitik i stora delar av västvärlden talar för stigande aktiemarknader i år. Bolagsvinsterna väntas öka med 10–15 procent i både USA, Europa och Sverige, vilket bör kunna lyfta börserna lika mycket.

Lars Johansson
lars.johansson@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire