Fonden Espiria Hållbar Framtid A steg 3,4 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 6,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,7 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari och Huizi Zeng.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att börserna har skakat av sig mycket av den oro som präglade marknaderna direkt efter utbrottet av kriget mellan USA, Israel och Iran, trots att det geopolitiska läget fortsatt beskrivs som skarpt.

En instabil vapenvila och ett högt oljepris uppges dock ha gjort att den ekonomiska tillväxt som börjat ta fart nu har satts på paus. Det gäller åtminstone inom flera sektorer där förvaltarna ser ett direkt efterfrågebortfall.

Samtidigt finns det enligt förvaltarna förhoppningar om att en relativt snar lösning på konflikten blir verklighet, vilket anges förklara en god börsutveckling under april. Tillväxten inom AI och datacenter har dessutom inte avtagit i styrka, utan snarare accelererat. Detta lyfts fram som en viktig förklaring till att teknologiaktier utvecklats mycket starkt.

Den nordiska kreditmarknaden uppges ha varit relativt opåverkad av de geopolitiska händelserna, även om de långa räntorna långsamt har stigit hittills i år. I Sverige förklaras detta främst av en expansiv finanspolitik och statens stigande upplåningsbehov. Kreditspreadarna utvecklades gynnsamt under månaden.

Enligt förvaltarna har börserna på senare tid sett förbi den globala ekonomiska oron och dess konsekvenser. Samtidigt beskrivs företagen vara väl rustade för att hantera stress i systemet, med endast ett begränsat antal sektorer som hittills tydligt har påverkats negativt av konflikten i Mellanöstern.

"Mer dramatiska effekter kan dock inte uteslutas, till exempel en period av låg tillväxt i kombination med hög inflation (stagflation). Vårt basscenario är dock försiktigt optimistiskt, där en normalisering av de ekonomiska förutsättningarna successivt väntas komma på plats, skriver förvaltarna.

Fondens utveckling påverkades under månaden positivt av den höga exponeringen mot sektorerna industri och hälsovård. Bland enskilda bolag gynnades portföljen av innehaven i Arcadis och Novo Nordisk.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft på 6,3 procent, följt av TSMC och Schneider Electric med portföljvikter om 3,9 respektive 3,2 procent. Största sektorer var samtidigt hälsovård, industri samt teknik.

Geografiskt sett utgjorde USA den största marknaden i portföljen, följt av Sverige och Frankrike.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.