STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Trots den senaste tidens AI-relaterade kursfall ser de nordiska sakförsäkringsbolagen ut att gå mot ytterligare ett starkt kvartal. Stigande premier, förbättrad lönsamhet och gynnsamma skadeutfall väntas väga upp för svagare finansnetto. Det underliggande totalkostnadsprocenten väntas samtidigt förbättras med i snitt 0,5 procentenheter jämfört med året före.

Sektorn handlas samtidigt till en värdering som ligger omkring 20 procent under det historiska snittet. Farhågorna för att AI ska öka kundrörligheten och pressa priserna bedöms dessutom vara överdrivna.

Det framgår av en analys från ABG Sundal Collier som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av, som mynnar ut i att ABG behåller köp på de nordiska försäkringsbolagen, med undantag för svenska Solid Försäkring som nedgraderas till behåll från köp.

ABG framhåller att den senaste tidens kursnedgångar bland annat utlöstes av Metas lansering av AI-agenten Muse. Lanseringen har väckt oro för att AI ska göra det enklare för kunder att byta försäkringsbolag och därmed öka prispressen och kundrörligheten.

Men AI bedöms inte enkelt kunna ersätta de etablerade bolagens fördelar inom data, underwriting, produktbredd och skala. Tvärtom kan tekniken stärka de största aktörernas konkurrensfördelar och därmed den koncentrerade marknadsstrukturen i Norden.

ABG anser att riskerna kring Muse är relevanta, men menar att marknaden drar för stora slutsatser. Att AI gör det enklare att byta försäkringsbolag behöver inte innebära att lönsamheten i den nordiska försäkringssektorn försämras strukturellt.

Analyshuset konstaterar samtidigt att nordiska kunder är relativt lojala och byter försäkringsbolag mer sällan än kunder i Storbritannien, särskilt inom bilförsäkring. Till skillnad från Storbritannien är prisjämförelsesajter dessutom mindre vanliga i Norden.

På bolagsnivå ser ABG fortsatt positivt på sektorn, men lyfter fram olika drivkrafter för de enskilda försäkringsaktörerna.

Gjensidige Försäkring väntas gynnas av fortsatt prisjustering och normaliserade skadeutfall. För Alm Brand finns utrymme för ytterligare lönsamhetsförbättringar, enligt analysen.

Finska Sampo har en stark marknadsposition, god tillväxt och hög utdelningspotential, medan Protector Forsikring väntas fortsätta växa snabbt med potential för ytterligare expansion i Europa. För danska Tryg är tillväxtutsikterna mer begränsade, men aktien handlas samtidigt till en betydande rabatt mot historiska nivåer.

Solid sänks till behåll efter en stark kursuppgång, sedan aktien nått analyshusets tidigare riktkurs. Riktkursen höjs samtidigt till 120 från 115 kronor, något Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterar om.

"Inför tredje kvartalet ligger vi under konsensus vad gäller resultat före skatt (PTP) för samtliga bolag, men efter den senaste tidens svaghet i sektorn är marknadens förväntningar redan lågt ställda", framgår det av analysen.

Under måndagsförmiddagen hade samtliga nordiska aktier som omnämns i analysen stigit mellan 0,5 och 3 procent. Även svenska Solid hade handlats upp, 0,7 procent.

Vilgot Granhag +46 8 5191 7911

Nyhetsbyrån Direkt