STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Nordea nedgraderar Humble till behåll från köp, inför konsumentvarubolagets rapport den 24 oktober. Banken väntar sig ett kvartal med fortsatt marginalpress, svag vinstvisibilitet och osäkerhet kopplat till den plötsliga vd-avgången, när Simon Petrén lämnade bolaget den 2 oktober, samma dag som pressmeddelandet publicerades.

”Även om värderingen fortfarande inte är ansträngd ser vi ingen tydlig vändpunkt på kort sikt, och vi bedömer att konkret bevis på genomförande av den nya strategin krävs innan förtroendet kan återuppbyggas”, skriver banken.

Nordea förväntar sig att Humbles Future Snacking-segment fortsätter utvecklas starkt, medan banken ser lönsamhetsmotvind för bolagets övriga segment – ”även om den totala tillväxten väntas stå sig väl”.

Banken sänker sina prognoser för justerad ebita perioden 2025–2027 med 10–12 procent, vilket speglar en långsammare marginalåterhämtning än väntat, enligt Nordea.

”Vi räknar med en organisk tillväxt i medelhöga ensiffriga tal för 2025–2027, men förblir försiktiga gällande risken att lönsamhetsproblemen dröjer sig kvar längre än tidigare antagit.”

Nordeas DCF-baserade motiverade värde är 9 kronor, vilket motsvarar en EV/ebita-multipel för 2026 på cirka 8 gånger. Bankens riktkurs är 13 kronor.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt