Fastighetsbolaget Corem faller 8% på sin rapport. Bolaget redovisar ett oförändrat förvaltningsresultat för det tredje kvartalet, jämfört med för ett år sedan.

Bolagets VD Rutger Arnhult säger att bolaget fortfarande upplever att det är en lågkonjunktur, även om de ser små tecken på aktivitet.

"Det är fortsatt ganska kärvt tycker vi. Men vi hoppas att det ska bli lite bättre fart med de räntesänkningar man har gjort. Vi hoppas att det ska ta lite bättre fart under 2026. Att det som vi trodde på under 2025 åtminstone förverkligas 2026", säger han till Placera.

Fortsatt höga räntekostnader

Corem har sålt fastigheter för att få ner sina skulder. Nu gör Arnhult bedömningen att de kan börja sälja fastigheter för att de vill, inte för att de behöver.

"Vi har sålt för att dra ner obligationsskulden och den anledningen finns inte längre."

I det tredje kvartalet har bolaget löst in en hybridobligation på drygt 1,1 mdr kr samt återköpt obligationer på cirka 650 Mkr.

"Nu har vi en förfallstruktur som ser trevlig ut, som är så som marknaden vill se den. Det vill säga mindre förfall utspritt över en längre period."

Samtidigt har bolaget fortfarande en hög räntekostnad, 4,6% redovisas den till i det tredje kvartalet, att jämföra med en genomsnittlig ränta på 5% för ett år sedan.

"Det är långt över vad andra bolag har. Men det är för att vi kommer ifrån att vi hade mycket belåning och att det såg tufft ut för oss. Då får du betala för det. Nu tycker man att det ser bättre ut och då får vi betala mindre."

Forsatta försäljningar

De pengar bolaget frigör ska framförallt användas till att satsa för att hyra ut mer i befintliga hus.

Under rapportkonferensen lyfter Arnhult som exempel fram att de ska göra om lokalerna Ericsson lämnat i Kista till bostäder.

Samtidigt ska Corem fortsätta avyttra sådant som inte ligger inom den långsiktiga strategin.

Det kan handla om hus där bolaget känner att de "inte är de bästa på att förvalta det", säger Arnhult.

Till exempel ligger en fastighet i New York ute till försäljning nu.

Fastighetsvärden påverkades av tullarna

I det tredje kvartalet redovisar Corem orealiserade värdeförändringar på –495 Mkr (21). Det drevs främst av kontor i Kista samt försäljningen av fastigheten 28&7 i New York.

Arnhult säger att de oftast lyckas sälja till bokförda värden men att tulloron i USA i somras gav effekter.

"Det var faktiskt en ganska tråkig påverkan av de här tullarna och den oro som skapades i USA på marknaden", säger Arnhult och lägger till att det därmed blev en nedskrivning på fastigheten.

Han vill inte säga vad han tror om priset på den fastighet som nu är ute till försäljning i staden New York, men att det är svårt även för värderingsmännen att göra rimliga uppskattningar.

"Vi vill inte annat än att ha rätt värden i böckerna. Vi har inte så mycket att vinna på något annat. Vi handlas också till en enorm rabatt, så om vi har en substans på 13 eller 12,50 när vi handlas i 4, det spelar ju ingen direkt roll."

"Väldigt lågt värderad"

Aktien är lågt värderad, tycker storägaren och VD:n, iallafall om man ser till substansen.

Men på sikt tror han att värdeutvecklingen på fastigheter kommer spegla inflationsutvecklingen.

"Om man ser till substansen så är den väldigt lågt värderad", säger Arnhult.

"Då har du en enorm diskrepans mellan vad värdet är idag och hur aktiemarknaden värderar bolaget. Då är det ändå baserat på kvartalsvisa externa värderingar så då är det väldigt billigt. Men då får du köpa väldigt högkvalitativa hus billigt."

Arnhult bekräftar för Afv att styrelsen tagit upp frågan om återköp av aktien.

"Om du kan köpa dig själv med en stor rabatt, då är det svårt att motivera att köpa hus på stan", säger han.

Ni har inte satt ner foten?

"Nej, det har vi inte gjort. Det är en sak som vi tittar på. Det är ett verktyg i verktygslådan att göra någonting som är värdeskapande för aktieägarna."