Aktiefonden Jupiter Origin Global Emerging Markets Fund (IRL) L USD ACC sjönk med 3,4 procent under det tredje kvartalet, medan jämförelseindexet MSCI Emerging Markets backade med 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden stigit med 23,3 procent, jämfört med indexets uppgång på 23,4 procent. Det framgår av fondens kvartalsrapport.

Fondens förvaltarteam beskriver ett kvartal där investerarnas fokus försköts från kursmomentum till relativt lågt värderade aktier. Efter en kraftig nedgång för AI-relaterade bolag i juli återhämtade sig tillväxtmarknaderna under augusti och september, men utvecklingen för kvartalet som helhet var svag.

Samtidigt fortsatte vinstförväntningarna att förbättras för flera teknikbolag, särskilt inom AI. Enligt förvaltarna bidrog detta till att värderingarna blev mer attraktiva, eftersom vinstprognoserna steg snabbare än aktiekurserna. Brasilien och delar av Östeuropa hörde till de marknader som utvecklades bäst.

För fondens del var aktieurvalet inom informationsteknik den största negativa faktorn. Flera innehav med koppling till utbyggnaden av datacenter utvecklades svagt, framför allt i Kina och Taiwan. Kina stod för den största negativa påverkan på fondens relativa avkastning.

Bland de största negativa bidragsgivarna fanns SK Hynix depåbevis, Eoptolink och WUS Printed Circuit. Även exponeringen mot Taiwan Semiconductor Manufacturing belastade den relativa utvecklingen.

På den positiva sidan återfanns SK Hynix, King Slide Works och Asia Vital Components, vars aktier steg med 64,4 respektive 36,9 procent under kvartalet. Även kinesiska WuXi AppTec bidrog positivt. Sett till sektorer gynnades fonden främst av aktieurvalet inom hälsovård, energi och sällanköpsvaror.

Fondens undervikt mot Indien bidrog också positivt till den relativa avkastningen, tillsammans med ett gynnsamt aktieurval på den indiska marknaden.

Under kvartalet avyttrade förvaltarna 28 innehav och investerade i 21 nya bolag. Därutöver ökades positionerna i åtta befintliga innehav. Flest försäljningar genomfördes på den kinesiska A-aktiemarknaden, där flera bolag hade försämrats utifrån fondens investeringskriterier.

Förvaltarna uppger att förändringarna grundades på bolagsspecifika bedömningar snarare än övergripande marknadsprognoser. Investeringsprocessen fokuserar på kursmomentum, vinstmomentum, kapitalhantering och relativ värdering.

Vid kvartalets slut hade fonden övervikter mot informationsteknik och energi samt undervikter mot kommunikationstjänster och sällanköpsvaror. Geografiskt var fonden överviktad mot Brasilien, Taiwan och Sydkorea, medan Indien, Sydafrika och Saudiarabien var underviktade.

De största innehaven vid utgången av september var Taiwan Semiconductor Manufacturing med en portföljvikt på 10,2 procent, SK Hynix med 7,0 procent och Samsung Electronics med 5,1 procent. Fonden hade totalt 102 innehav.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.