Fonden Lannebo Mixfond Offensiv steg 1,2 procent i november, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som var oförändrad under samma period. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 7,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 8,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Katarina Ponsbach Carlsson och Peter Lagerlöf.

Inledningsvis skriver förvaltarna att november gav små rörelser på världens börser. Förväntningarna på fortsatta räntesänkningar från Federal Reserve ökade och gav visst stöd, men samtidigt höjdes fler röster om att de stora amerikanska teknikbolagen kan vara alltför högt värderade.

Rapportsäsongen i Norden förklaras ha avslutats med något bättre vinster än väntat. Däremot låg försäljningen stilla jämfört med i fjol, vilket gör det svårt att tala om någon bred global återhämtning. Kommentarerna från bolagen är alltjämt försiktiga och signalerar få tydliga tecken på ett omslag.

För Sveriges del steg BNP kraftigt i tredje kvartalet och enligt förvaltarna steg Konjunkturinstitutets barometer till nivåer som snarare förknippas med högkonjunktur. Även detaljhandeln visade starkare siffror, vilket beskrivs minska argumenten för att Riksbanken behöver sänka räntan ytterligare.

Globalt anses dock Fed viktigast. Marknaden svajade under månaden men bedömde en räntesänkning i december som sannolik. Under 2026 väntas fler sänkningar, vilket skulle föra styrräntan mot tre procent.

Man vänder blicken mot AI, där marknaden blev mer orolig för att optimism lett till överskattade värderingar. Nvidia föll exempelvis 12 procent under månaden. Om detta är ett trendbrott förklaras vara oklart, men AI tros utan tvekan fortsätta driva massiva investeringar.

Vid månadsskiftet låg fondens aktieandel kvar kring 85 procent då utsikterna för nästa år bedöms som positiva. Förvaltarna pekar på bättre konjunktur och kommande räntesänkningar som viktiga stöd. Portföljen är brett diversifierad och banker samt läkemedel är fortsatt betydande innehav, även om vissa positioner minskades efter stark utveckling.

Samtidigt ökades exponeringen mot cykliska bolag. Innehaven i Nordea, Handelsbanken och Astra Zeneca reducerades, medan Epiroc, JM och Indutrade ökades. Dessa bedöms gynnas när industrikonjunkturen stärks och byggaktiviteten tar fart.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nordea, Investor och Swedbank med vikter om 6,7, 6,0 respektive 5,8 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.