Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Defensiv A steg 0,46 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,54 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Sebastian Hallenius.

Inledningsvis skriver förvaltaren att värderingen mellan regioner börjar bli jämnare när USA:s dominans och fokus på amerikanska aktier minskar. Svenska aktier beskrivs ha en bra kombination av tillväxt och värdering.

Den största risken bedöms samtidigt vara handelskrig och förvaltaren skriver att även om de tullar som annonserats sannolikt kommer förhandlas, råder det fortfarande stor osäkerhet kring dem.

Dessutom har den globala exporten ökat när man vill hinna före införandet av tullar. Samtidigt kommer det troligen följas av en svacka när de ökade lagren behöver korrigeras. Det kommer enligt förvaltaren också finnas ett uppdämt behov av nyinvesteringar när osäkerheten har minskat igen.

Vidare gör låga energipriser att inflationen är måttlig, men den underliggande inflationen är aningen hög, skriver förvaltaren. Risken ses som störst i USA och tullarna bedöms öka inflationen temporärt.

Dessutom har dollarn försvagats mot alla valutor, medan den svenska kronan har stärkts när kapitalflöden flyttat tillbaka till Sverige.

När det kommer till allokeringen har fonden en svagt negativ syn på USA, där höga vinstmarginaler nu ställs mot ansträngda värderingar. Samtidigt är man fortsatt svagt positiv till Sverige när vinster fortsätter utvecklas bättre under 2025 och hushållen återfår sin köpkraft.

Förvaltningen förhåller sig däremot neutralt till både Europa och Japan. Förvaltningen är svagt positiv till tillväxtmarknader, som bedöms vara lågt värderade och även om det finns handelsrelaterade risker, ökar samtidigt stimulanserna.

Gällande räntor förhåller man sig neutralt till långa obligationer och svagt negativt till korta obligationer. Företagsobligationer, inklusive de på tillväxtmarknader, beskrivs ge en bra diversifiering och man förhåller sig neutralt till båda.

Fondens största innehav var LF Kort Räntefond, LF Lång Räntefond och RobecoSAM Global SDG Credits.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.