Handelsbanken bedömer att marknaden har för höga förväntningar på Novo Nordisk och räknar med att prispress i USA och nya regelverk minskar bruttomarginalen med cirka två procentenheter 2026. Rådet sänks till sälj (behåll) och riktkursen till 285 danska kronr (315).

Banken anser att prognoser om att Novo ska växa dubbelt så snabbt som läkemedelssektorn är orealistiska, med fortsatt prispress, hårdare konkurrens och ersättningssystem som tvekar inför att betala för viktminskningsläkemedel trots positiva studier.

"Aktien har redan tappat i värdering (P/E ned 40 procent i år), men vinstprognoserna har inte justerats lika mycket. Med vår nya tillväxtprognos på 3,3 procent per år motiveras ett P/E-tal på 14,8x för 2026, vilket ger riktkursen 285 DKK. Efter den senaste kursuppgången, sannolikt på förväntningar om godkännande i USA för oral Wegovy (tablett), ser vi sämre förhållande mellan potentiell avkastning och risk inför nästa års guidning", skriver banken i sin analys.

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire