Fonden Öhman Räntefond Kompass var oförändrad under juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,4 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,9 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Lars Kristian Feste och Julia Stålbro.

Inledningsvis skriver förvaltarna att Riksbanken sänkte styrräntan som väntat i juni och indikerade 50 procents sannolikhet för ytterligare en sänkning under hösten.

"Timingen visade sig olycklig när juli inleddes med ett oväntat högt inflationsutfall: kärninflationen landade på 3,3 procent jämfört med Riksbankens prognos på 2,9 procent. Detta ledde till en kraftig omprisning – marknaden gick från att prissätta nästan 40 punkters sänkning till årsskiftet till att i dagsläget endast räkna med hälften", skriver förvaltarna och lyfter att 10-årsräntan steg cirka 15 punkter.

Ränteuppgången beskrivs dock inte vara unik för Sverige, utan har även stigit i både USA och i Europa. Däremot menar förvaltarna att svenska obligationsräntor utvecklats särskilt svagt, speciellt i jämförelse med Europa.

Även om emissionsaktiviteten varit låg har det varit hög aktivitet på det politiska nyhetsflödet och Trump har återigen uttalat sig kring att ersätta Fed-chefen Powell.

"Trots att signalerna varierat under månaden har det bidragit till att riskpremien på amerikanska tillgångar ökat, vilket också synts i räntemarknaden."

I början av månaden förlängde man fondens ränteduration något.

Framöver tror förvaltarna att utbudstemat kommer få fäste även i Sverige vilket bör innebära brantare räntekurvor framöver.

"När det gäller Riksbanken så tror vi att det blir ytterligare en sänkning härifrån, troligtvis sker denna vid septembermötet. Däremot har sannolikheten för att denna sänkning skjuts upp eller uteblir ökat, givet det senaste inflationsutfallet."

Ränte- och kreditdurationen i fonden uppgick till 2,2 respektive 2,5 år.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.