Kronan har kallats ”årets starkaste valuta” – men Nordea liknar den snarare vid blommor vid en jordfästning. Norska kronan beskrivs samtidigt av banken som ”en kvarsittning utan tillsyn”, där oljepriset fortfarande är det enda pålitliga riktmärket.
Idag, 15:44
Trots låga räntor, reallöneökningar och expansiv finanspolitik har svensk ekonomi inte lyft som många ekonomer förutspådde vid årets början. BNP ökade bara 0,1 % under andra kvartalet och hushållens reala konsumtion är nu lägre än för fyra år sedan.
Sverige har blivit ”the poster boy för stagflation” – och de senaste tre årens reala tillväxt är den svagaste i modern tid, sämre än under finanskrisen. Det skriver Henrik Unell, chefsstrateg på Nordea Markets, i en analys.
Enligt Unell speglar utvecklingen en omfördelning som penningpolitiken drivit fram under det senaste decenniet. Minusräntor och kvantitativa lättnader blåste upp hushållens skulder och bostadspriser – ett läge som fick internationella investerare att beskriva Sverige som ”en bostadsbubbla maskerad som en ekonomi”, enligt Unell.
Men med högre räntor har fastighetshjulet stannat: nybyggnationen är på 90-talsnivåer och inflationsjusterat har priserna fallit 7 % sedan pandemin, skriver han.
Även andra tillgångar har tappat mot inflationen. OMX30, exklusive utdelningar, ligger 12% efter de senaste 3,5 åren, och kronan har tappat 20 % mot både USD och EUR de senaste fem åren, påpekar chefsstrategen.
Trots det har kronan i år kallats ”årets starkaste valuta” – en titel som, enligt Unell, är ”lite som att glädjas över att blommorna vid jordfästningen var vackra”.
Kronans uppgång i början av året drevs av dollarförsvagning, inflationsöverraskningar och uppreviderad BNP-statistik, påtalar han. Men dessa drivkrafter har mattats av och EUR/SEK har vänt upp från 10,70 till över 11,17. Fortsätter den svaga utvecklingen riskerar ränteskillnader åter att pressa kronan mot 11,50, skriver bankens chefsstrateg.
Nordea ser en strukturellt svagare dollar, men varnar för att lägre svenska räntor kan ge USD/SEK-styrka. GBP/SEK har legat fast i intervallet 12,80–13,10, där Bank of Englands splittrade räntebeslut liknats vid en teaterpjäs med helgardering.
Norska kronan, beskriven som ”en kvarsittning utan tillsyn”, rör sig ofta oförutsägbart – och oljepriset är fortfarande bästa riktmärke för NOK/SEK.
Kronan har kallats ”årets starkaste valuta” – men Nordea liknar den snarare vid blommor vid en jordfästning. Norska kronan beskrivs samtidigt av banken som ”en kvarsittning utan tillsyn”, där oljepriset fortfarande är det enda pålitliga riktmärket.
Idag, 15:44
Trots låga räntor, reallöneökningar och expansiv finanspolitik har svensk ekonomi inte lyft som många ekonomer förutspådde vid årets början. BNP ökade bara 0,1 % under andra kvartalet och hushållens reala konsumtion är nu lägre än för fyra år sedan.
Sverige har blivit ”the poster boy för stagflation” – och de senaste tre årens reala tillväxt är den svagaste i modern tid, sämre än under finanskrisen. Det skriver Henrik Unell, chefsstrateg på Nordea Markets, i en analys.
Enligt Unell speglar utvecklingen en omfördelning som penningpolitiken drivit fram under det senaste decenniet. Minusräntor och kvantitativa lättnader blåste upp hushållens skulder och bostadspriser – ett läge som fick internationella investerare att beskriva Sverige som ”en bostadsbubbla maskerad som en ekonomi”, enligt Unell.
Men med högre räntor har fastighetshjulet stannat: nybyggnationen är på 90-talsnivåer och inflationsjusterat har priserna fallit 7 % sedan pandemin, skriver han.
Även andra tillgångar har tappat mot inflationen. OMX30, exklusive utdelningar, ligger 12% efter de senaste 3,5 åren, och kronan har tappat 20 % mot både USD och EUR de senaste fem åren, påpekar chefsstrategen.
Trots det har kronan i år kallats ”årets starkaste valuta” – en titel som, enligt Unell, är ”lite som att glädjas över att blommorna vid jordfästningen var vackra”.
Kronans uppgång i början av året drevs av dollarförsvagning, inflationsöverraskningar och uppreviderad BNP-statistik, påtalar han. Men dessa drivkrafter har mattats av och EUR/SEK har vänt upp från 10,70 till över 11,17. Fortsätter den svaga utvecklingen riskerar ränteskillnader åter att pressa kronan mot 11,50, skriver bankens chefsstrateg.
Nordea ser en strukturellt svagare dollar, men varnar för att lägre svenska räntor kan ge USD/SEK-styrka. GBP/SEK har legat fast i intervallet 12,80–13,10, där Bank of Englands splittrade räntebeslut liknats vid en teaterpjäs med helgardering.
Norska kronan, beskriven som ”en kvarsittning utan tillsyn”, rör sig ofta oförutsägbart – och oljepriset är fortfarande bästa riktmärke för NOK/SEK.
Aktieanalyser
Börsen
New Wave
Rapporter
Aktieanalyser
Börsen
New Wave
Rapporter
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 642,23
-992x558.webp&w=3840&q=75)
