STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Efter en period av kraftiga rörelser har marknaderna gått in i ett mer avvaktande läge inför ännu en avgörande helg av förhandlingar. Dollarn fortsätter att pressas nedåt, med dollarindex strax över 98-nivån, samtidigt som ränte- och aktiemarknaderna visar begränsade rörelser i väntan på nya besked.

Europeiska räntor handlas lite högre på fredagen, med tyska räntor 1-2 punkter upp. Även amerikanska räntor steg något, 2-3 punkter upp.

Oljepriserna har stabiliserats på de lägre nivåer som etablerades efter förra veckans vapenvila mellan USA och Iran, och håller sig fortsatt under 100 dollar per fat. Lättnader i nyhetsflödet från Mellanöstern har också bidragit till att dämpa trycket på naturgaspriser.

Enligt Oxford Economics innebär detta att risken för en energikris i nivå med 2022 har minskat – men de varnar samtidigt för att vi "fortfarande är långt ifrån en fullständig upplösning", och att ett utdraget konfliktförlopp ökar risken för ett tydligare tillväxtbortfall när utbudsbrister börjar slå igenom.

Guld har tappat omkring 9 procent sedan krigsutbrottet, pressat av en initial likviditetstress där investerar tvingades sälja tillgångar för att täcka upp förluster. Samtidigt syns nu tecken på stigande efterfrågan, med inflöden till börshandlade fonder efter tidigare kraftiga utflöden.

Det förbättrade nyhetsflödet har successivt lyft marknadssentimentet. Förhoppningar om nya samtal redan under helgen, understrukna av USA:s president Donald Trumps optimism, har bidragit till att pressa ned riskpremierna – trots att konflikten långt ifrån är löst.

Samtidigt kvarstår en tydlig geopolitisk osäkerhet. Hormuzsundet är fortsatt stängt, och även om Emmanuel Macron och Keir Starmer försöker samla en "de villigas koalition" för att säkra sjöfarten efter kriget, är skepsisen påtaglig.

Enligt Financial Times sammanfattade en tjänsteman läget träffande: "hela poängen är att låtsas som att det finns en plan, när det inte gör det".

Konflikten, som bröt ut den 28 februari efter USA och Israel inlett attacker mot Iran, har även satt tydliga spår i makrobilden. Internationella valutafonden, IMF, har reviderat ned sina globala tillväxtprognoser, och i Europa mörknar utsikterna snabbt. Tyskland väntas halvera sin tillväxtprognos till 0,5 procent, vilket placerar Europas största ekonomi nära ett fjärde år av stagnation.

Inflationsbilden har samtidigt försämrats där Oxford Economics konstaterar att uppgången i mars i stort sett "nästan uteslutande drivs av högre bränslekostnader", och att stigande dieselpriser sannolikt kommer att pressa upp eurozonens inflation över 3 procent inom kort.

På centralbanksfronten väntas ECB inta en avvaktande hållning. Enligt Oxford Economics präglas beslutsfattarna av en tydlig splittring – vissa ser utrymme för räntehöjningar, medan andra varnar för att agera för tidigt i ett fortsatt osäkert läge.

Trots de makroekonomiska utmaningarna har finansmarknaderna visat en anmärkningsvärd återhämtningsförmåga. Efter turbulensen i mars, då kapital strömmade till den amerikanska dollarn, utlöste en vapenvila i början av april och ökade fredsförhoppningar en kraftig riskaptit. De flesta större börser har nu återhämtat sina förluster, och i USA handlas aktiemarknaden åter i rekordnivåer.

Valutamarknaden speglar också skiftet i riskbilden. Dollarns tidigare säkra-hamn-status har mattats av, samtidigt som råvarukopplade valutor – såsom norska kronan, kanadensiska dollarn samt den australiensiska och kiwidollarn – framstår som relativ vinnare.

Samtidigt handlas den japanska yenen fortsatt svagt, nära 160 mot dollarn. Uttalanden från BOJ-chefen Kazuo Ueda, som undvek att signalera nära förestående räntehöjningar, har bidragit till att dämpa förväntningarna på en räntehöjning från Bank of Japan vid mötet den 27-28 april.

fredag kl 10.25 (torsdag kl 16.15)

===================================

USD/SEK 9:1893 (9:1661) EUR/USD 1:1783 (1:1777)

EUR/SEK 10:8283 (10:7950) USD/JPY 159:26 (159:11)

Ty obl 2 2,53 (2,52) Ty obl 10 3,04 (3,02)

US obl 2 3,78 (3,76) US obl 10 4,31 (4,28)

Sv obl 2 2,25 (2,23) Sv obl 10 2,85 (2,83)

Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt