STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna gick sidledes på torsdagen, medan USA-räntorna vände upp. Oljan fortsatte stiga medan börserna var ned. Kronan tappade efter Riksbankens räntebesked.

Riksbanken lämnade som väntat styrräntan oförändrad på 1,75 procent. De framhöll att såväl tillväxten som inflationen varit högre än i juniprognosen, och risken kvarstår att den underliggande inflationen ska bli för hög i spåren av utbudsstörningarna i Mellanöstern.

Men bilden är inte entydig: företagens prisplaner har dämpats och arbetsmarknaden utvecklats lite svagare än väntat.

"Direktionen bedömer därför att det är välavvägt att lämna styrräntan oförändrad och att sannolikheten för en räntehöjning senare i år kvarstår. Skulle den oväntat höga inflationen under sommaren vara inledningen på en större och mer bestående inflationsuppgång kommer Riksbanken att anpassa penningpolitiken i en stramare riktning", skrev de.

Riksbankschef Erik Thedéen sade att denna formulering var kärnan i budskapet, men ville inte precisera den vidare, givet att de inte publicerade någon ny ränteprognos.

Handelsbanken såg Riksbankens besked som lite duvaktigt givet marknadens prissättning.

"Vi tolkar dagens kommunikation som en signal om mycket låg sannolikhet för en räntehöjning i september. Efter september kommer räntebanan att avgöras av inkommande inflationsdata", skrev de.

Den låga inflationen, om än delvis konstgjord, ger Riksbanken utrymme att avvakta, trots att den underliggande återhämtningen stärks. Utöver konsumentpriserna bör även dämpade enhetsarbetskostnader ge Riksbanken förtroende att avvakta.

När återhämtningen tar fart och arbetslösheten sjunker bör inflationstrycket öka, vilket talar för en gradvis återgång mot en neutral penningpolitisk hållning.

Samtidigt måste Riksbanken ta hänsyn till högre globala styrräntor, särskilt ECB:s, för att undvika att en svagare krona driver upp den importerade inflationen.

"Vi håller fast vid vår bedömning att Riksbanken lämnar styrräntan oförändrad under hela 2026 innan räntan gradvis normaliseras mot 2,25 procent under 2027", skrev Handelsbanken.

SEB uppmärksammade att direktionen inte signalerade att sannolikheten för en höjning har ökat. Räntebanan från juni indikerade en sannolikhet på 50 procent för en höjning i år.

"Pressmeddelandet var mer duvaktigt än vi hade väntat oss. Enligt vår investerarenkät förutspådde 70 procent av respondenterna att Riksbanken skulle säga att riskerna för räntebanan hade förskjutits uppåt.

Thedéen lät vid pressträffen något mer hökaktig, men så har han låtit under en tid utan att detta har återspeglats i den faktiska penningpolitiken.

Riksbankens besked ger visst stöd åt prognosen om en oförändrad styrränta under 2026, skrev de.

De kortsiktiga ränteförväntningarna sjönk efter beskedet, men marknaden prisar fortfarande in en full räntehöjning före årets slut.

"Detta lär sannolikt inte förändras innan den förväntade avmattningen i inflationstakten har bekräftats", skrev SEB.

Svenska räntor sjönk 3-4 punkter medan kronan tappade 2 öre till 9:46 mot dollarn och 6 öre till 11:07 mot euron.

Att USA:s offentliga skuld för första gången passerat 40.000 miljarder dollar fick uppmärksamhet, i spåren av den senaste tidens långränteuppgång och ökade skuldfokus.

På onsdagen sjönk långräntorna betydligt i spåren av finansdepartementets ökade obligationsåterköp, men rörelsen vände på torsdagen och rörelsen var i stort utraderad vid svensk stängning, med tioåringen tillbaka på 4,70 och 30-åringen på 5,24 procent.

JP Morgan såg viss omedelbar lättnad för upplåningskostnaderna efter åtgärden, men det döljer de underliggande strukturella problemen.

"Räntorna stiger på grund av ohållbara strukturella budgetunderskott och stigande inflationsförväntningar, den mer varaktiga effekten kan bli högre riskpremier, eftersom finansdepartementet intervenerar på marknaden och rör sig bort från sin princip om att agera 'regelbundet och förutsägbart'", skrev JP Morgan i en kommentar enligt Reuters.

Dollarn tappade ytterligare något till 1:1670 mot euron, och med dollarindex som planade ut runt 98,80.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt