STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna sjunker några punkter under onsdagens handel. Dollarn tappar lite mot euron men stärks mot yenen. Europabörserna är blandade, medan oljan handlas lägre och silver/guld högre. Kronan tappar efter protokollet från Riksbankens senaste möte.

Euroområdets kombinerade PMI sjönk till 51,3 i januari från 51,5 föregående månad, något lägre än preliminära 51,5.

KPI-inflationen i euroområdet sjönk som väntat till 1,7 procent i januari medan kärninflationen sjönk till 2,2 från 2,3 procent, väntat här var 2,3 procent. Tjänsteinflationen sjönk till 3,2 från 3,4 procent.

På torsdagen har ECB möte och väntas där hålla depositräntan oförändrad på 2,00 procent. ECB har varit vag i den framåtblickande guidningen, men en starkare euro och därmed tryck nedåt på inflationen har väckt förnyade förväntningar om att ECB:s nästa åtgärd ändå skulle kunna bli en ny sänkning.

Deutsche Banks huvudscenario är att ECB håller räntan oförändrad under 2026, med en räntehöjning i mitten av 2027.

Men riskerna för 2026 har alltid legat på nedsidan, givet den förväntade underskridningen av inflationsmålet.

De senaste händelserna, som euroförstärkningen, understryker denna risk. Samtidigt har argumenten för en ytterligare penningpolitisk lättnad ännu inte bevisats.

De senaste händelserna kan ha sänkt tröskeln för en förskjutning i riskfördelningen, och därmed också tröskeln för ett "riskhanterings"-svar. Vad som händer härnäst beror på den pågående dragkampen mellan externa sårbarheter och inhemsk motståndskraft.

"Vårt huvudscenario utgår från att det senare dominerar och att ECB förblir avvaktande. Samtidigt är det rimligt att konstatera att osäkerheten kring den penningpolitiska banan har ökat", skriver de.

Svenska räntor handlas 1-2 punkter ned medan kronan tappat 6 öre till 10:58 mot euron.

Protokollet från Riksbankens möte den 28 januari, då räntan lämnades oförändrad på 1,75 procent, var lite mer duvaktigt än väntat. Det visar på en splittrad direktion där KPI-utfallet på fredag blir viktigt. Sannolikheten för en sänkning i vår har ökat lite, konstaterar bedömare.

SEB skriver att flera direktionsledamöter rörde sig i en mer duvaktig riktning jämfört med den penningpolitiska rapporten i december, och som väntat var Per Jansson mycket nära att rösta för en sänkning i mars, medan Erik Thedéen fortsatt intar en balanserad hållning. Aino Bunge låter dock något mer duvaktig än i december och Anna Seim har rört sig från tydlig hök till en mer balanserad position.

"Direktionen är fortfarande relativt långt ifrån att sänka räntan, men riskerna ligger på nedsidan och Jansson kommer sannolikt att rösta för en sänkning (förutsatt att januarifallet inte bjuder på någon positiv överraskning)", skriver SEB.

Nordea framhåller att januariinflationen blir viktig. På längre sikt är det avgörande att de långsiktiga inflationsförväntningarna förblir nära målet och att återhämtningen i den svenska ekonomin fortsätter.

"Vi är optimistiska om tillväxtutsikterna och bedömer att inflationsförväntningarna kommer att förbli stabila. Därför väntar vi oss att Riksbanken håller räntan oförändrad på 1,75 procent. Samtidigt är inflationen låg och sannolikheten för en räntesänkning har definitivt ökat", skriver Nordea.

Swedbank skriver att så länge som den ekonomiska återhämtningen fortsätter som väntat tror de att majoriteten kommer att vara ovillig att sänka styrräntan.

"Men med lägre inflationsutfall och en starkare krona kan Jansson möjligen övertyga sina kollegor i direktionen att sänka räntan redan i mars", skriver de.

Silf/Swedbanks tjänste-PMI sjönk till 54,3 i januari från 56,3 föregående månad, under det historiska snittet för första gången på fem månader. Samtliga delindex backade, med största nedgång för orderingången.

USA-räntorna visar små förändringar på onsdagen, med tvååringen på 3,58 procent, i avvaktan på ny input.

USA-kongressen godkände till sist ett finansieringspaket som avslutar den partiella nedstängningen av federala myndigheter. Därmed kan jobbdata åter börja publiceras, men något nytt datum är ännu inte satt för fredagens rapport.

I eftermiddag publiceras ADP:s privata jobbrapport, med en väntad jobbökning på 48.000.

"Konsensusprognosen för ADP ligger på 45.000, vilket bör bidra till att stärka förtroendet för en lika hygglig siffra i den officiella sysselsättningsstatistiken. Med tanke på Feds mer hökaktiga hållning vid januarimötet skulle det krävas en tydlig försämring på arbetsmarknaden för att en räntesänkning ska prissättas före juni", skriver ING.

Vi får även ISM:s tjänste-PMI i eftermiddag. Det väntas ha sjunkit något till 53,5, till skillnad från industri-PMI som steg betydligt till 52,6, vilket då drog marknaden.

I Asien steg Japans tjänste-PMI till 53,7 från 51,6. Kinas dito (Ratingdog) steg till 52,3 från 52,0, båda var över förväntningarna.

onsdag kl 11.10 (tisdag kl 16.15)

===================================

USD/SEK 8:9538 (8:9135) EUR/USD 1:1811 (1:1796)

EUR/SEK 10:5791 (10:5146) USD/JPY 156:67 (155:86)

Ty obl 2 2,10 (2,11) Ty obl 10 2,88 (2,89)

US obl 2 3,58 (3,58) US obl 10 4,29 (4,29)

Sv obl 2 2,01 (2,02) Sv obl 10 2,85 (2,86)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt