STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Veckan inleddes med vidgade spreadar i euroområdet, men rörelsen avtog och vid svensk stängning hade de minskat från fredagen. Euron tappade medan Brentoljan var svagt ned.

Utvecklingen på den europeiska räntemarknaden har varit livlig och svajig de senaste dagarna, i spåren av ökat fokus på budgetproblem och politisk osäkerhet.

Att Spaniens premiärminister Pedro Sanchez utlyste nyval bidrog till detta.

Tyska räntor var vid svensk stängning svagt ned i korta änden men oförändrade i långa, medan franska sjunkit tillbaka 4-5 punkter i långa änden. Den tysk/franska tioårsspreaden sjönk därmed tillbaka till 135 punkter, efter att ha varit över 150 punkter ett tag.

Euron tappade till 1:1161 som lägst mot dollarn, den svagaste nivån sedan maj 2025, för att därefter återhämta sig till 1:12-nivån.

"Obligations- och valutamarknaderna signalerar tydligt att investerare känner obehag inför den ökande instabiliteten i den franska regeringen och urholkningen av landets finanspolitiska ankare inför valet 2027", sade Homin Lee på Lombard Odier till Bloomberg News.

Lee Hardman på MUFG noterade att eurons nedgång drivs av en allt starkare oro för de destabiliserande finansiella förhållandena i euroområdet, som utlöstes av den kraftiga utförsäljningen av franska statsobligationer.

"Den ogynnsamma utvecklingen har väckt farhågor om att risken för ökad fragmentering i euroområdet är på väg tillbaka, vilket skulle kunna försvåra genomslaget för penningpolitiken", sade Hardman till Financial Times.

Italienska och spanska långräntor var vid stängning i stort oförändrade medan grekiska sjönk några punkter.

Investerare har samtidigt justerat sina förväntningar på när ECB kommer att höja räntan, vilket har tagit bort en del av stödet för valutan.

Men en del bedömare ser jämförelsen med eurokrisen som överdriven.

ECB har ett verktyg som heter TPI, Transmission Protection Instrument, och som kan användas för att köpa statsobligationer för att motverka oberättigade och oordnade marknadsrörelser.

Ipek Ozkardeskaya på Swissquote konstaterade att det inte finns någon magisk ränteskillnad som automatiskt utlöser ett ingripande från ECB, och stödet är förenat med villkor.

Det sista ECB vill göra är att finansiera ett lands skenande skuldsättning. Därför bedömer centralbanken finanspolitisk disciplin och den ekonomiska politiken innan den ingriper.

En utförsäljning som drivs av försämrade fundamenta i Frankrike skulle göra det svårare för ECB att motivera ett ingripande, och svårare att stoppa blödningen.

"Därför skulle det bara vara en övertygande finanspolitisk uppgörelse som kan ge Frankrike och de bredare europeiska marknaderna lättnad. Fortsatt politiskt dödläge kan hålla investerarna på sidlinjen och fortsätta pressa euron och de europeiska aktiemarknaderna", skrev hon.

Svenska räntor sjönk svagt medan kronan tappade 6 öre till 10:06 mot dollarn men stärktes 2 öre till 11:26 mot euron från noteringarna vid fredagens stängning.

USA-data på måndagen visade att S&P Globals tjänste-PMI steg till 58,5 från 56,5. ISM:s dito sjönk däremot till 54,9 från 55,4.

Tidigare har S&P Globals industri-PMI visat en uppgång till 55,9, medan ISM:s industri-PMI sjönk till 54,5.

Statistiken gav inget direkt avtryck på marknaden.

USA-räntorna visade en lite brantare kurva på måndagen, med tioåringen upp 1 punkt till 5,31 procent. Den svaga jobbrapporten har annars konsoliderat förväntningarna om att Fed avvaktar med en räntehöjning.

Dollarn har gynnats som "safe haven"-valuta och har stärkts till över 158-nivån mot yenen.

Japanska räntor sjönk tillbaka något, även om räntan på 30-åringen tillfälligt nådde rekordhöga 4,23 procent.

Japans premiärminister Sanae Takaichi lovade på måndagen att "kontrollera" obligationsutgivningen och agera snabbt mot turbulens på marknaden, i ett försök att lugna investerare.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt