Ridge Capital, som investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer med en månatlig handlad hedgefond med specialfond/struktur, minskade 0,3 procent i november. Sedan årsskiftet har strategin avkastat 3,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Christoffer Malmström och Måns Levin.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att återkommande kupongintäkter bidrog positivt till månadens utveckling, samtidigt som de breda marknadsnedgångarna hade en generell negativ inverkan på resultatet. Nedgångarna förklaras i huvudsak av bolagsspecifika nyheter och en allmän marknadsvolatilitet.

"Månadens resultat speglade snarare emittentspecifika händelser än tecken på en systemisk försämring av kreditvärdigheten", skriver förvaltarna.

Den största negativa bidragsgivaren var Hawk Infinity, som backade efter anonyma negativa nyheter som bedöms som ogrundade. Förvaltarna utnyttjade nedgången genom att öka innehavet i bolaget. Men även Citycon bidrog negativt, vilket förklaras av att majoritetsägaren har avnoterat aktien, vilket ledde till en teknisk nedgradering av kreditbetyget, enligt förvaltarna.

"Det är viktigt att notera att det inte har skett några väsentliga förändringar i de underliggande kreditfundamenta, och vi känner oss fortsatt trygga med vår position."

Foxway tyngde utvecklingen till följd av kortsiktiga operativa utmaningar och bolagets likviditet beskrivs som fortsatt stark.

Vidare var aktiviteten på primärmarknaden fortsatt hög i november, även om den var lägre än den som sågs under de två föregående månaderna. Volymerna uppgick till totalt 25 miljarder norska kronor i november, vilket beskrivs som den starkaste novembermånaden för den nordiska high yield-marknaden någonsin.

Spreadarna för nyemissioner under månaden uppgick till 434 baspunkter, vilket var lägre än genomsnittet för året på 525 baspunkter. Enligt förvaltarna är det ett tecken på dominansen av återkommande emittenter av hög kvalitet.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att förtroendet för portföljens underliggande kreditkvalitet är intakt och konstaterar att en fördel med kreditinvesteringar är att den slutliga återhämtningspotentialen inte påverkas av tillfälliga nedgångar i marknaden. Strategin beskrivs ha en god position inför 2026.

Vid månadsskiftet hade strategin sin största geografiska exponering mot Sverige, med en andel om 42 procent, följt av 20 procent mot Tyskland och 7 procent mot Finland. Samtidigt var strategins största sektorallokeringar inom mjukvara, fastigheter och sällanköpsvaror med sektorvikter om 18, 15 respektive 14 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Strategin är reserverad för institutionella investerare, professionella investerare eller andra investerare som skriftligen har bekräftat att de är \"välinformerade investerare\" och har erhållit en värdering från ett kreditinstitut, ett investeringsföretag eller ett förvaltningsbolag som intygar investerarens expertis, erfarenhet och kunskap för att på ett lämpligt sätt värdera en investering i en RAIF-fond.

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.