Fastighetsbolaget Sagax får sänkta riktkurser efter sin Q1-rapport. Samtidigt bibehåller bolaget sin köprekommendation, som dominerar bland analyshusen.

Pareto Securities drar ner sin riktkurs till 173 kronor (197), med en fortsatt neutral rekommendation. Enligt analyshuset ser man inga skäl till varför Sagax ska dras med en premie gentemot rivaler, givet ökande vakanser och en osäker tillväxt. Inom lätt industri/logistik föredras istället andra aktörer, såsom Catena, Logistea, NP3 och Stendörren.

SB1 Markets konstaterar att Q1 var svagt, där vakansökningen kom in tidigare än väntat. Analyshuset oroas dock inte över vakansgraden, även om den kan komma att öka på kort sikt, utan istället påpekas bolagets positiva aspekter. Här framhålls det att Sagax är en strukturell överpresterare med hög fastighetskvalitet, marknadsledande ledning och en stark finansieringsplattform.

Dessutom handlas aktien för närvarande nära de lägsta värderingsnivåerna på många år, vilket bedöms ge ett attraktivt ingångsläge. Möjliga kursdrivare framöver är bland annat ökat ägande i Retail Estates, investeringstransaktioner som stödjer förvärvsscenarier, en förbättrad uthyrningsmarknad samt en starkare euro mot kronan som stärker kassaflödet per aktie. Köp upprepas medan riktkursen dras ner något till 210 kronor (215).

Nordea upprepar också köp och sänker riktkursen till samma nivå på 210 kronor (220).

Nordea framhåller i analysen att Sagax är väl positionerat i en inflationär miljö genom KPI-indexerade hyresavtal och en hög andel så kallade triple net-avtal. Banken pekar även på hög direktavkastningsspread, höga återhållna vinster i relation till fastighetsvärden samt låg andel rörlig ränta som styrkefaktorer, trots stigande räntor.

Slutligen sänker Handelsbanken sin riktkurs till 215 kronor (245), men upprepar köp.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se