Schweiziska storbanken UBS höjer rekommendationerna för ståltillverkarna Salzgitter, Voestalpine och Arcelormittal till köp från tidigare neutral, med hänvisning till förväntningar om kraftigt stigande europeiska stålpriser. Banken bedömer att EU:s skärpta importkvoter kommer att minska utbudet och stärka lönsamheten för europeiska producenter.

För tyska Salzgitter höjs riktkursen till 71 euro (56). Banken ser bolaget som ett av de mest kurskänsliga alternativen för att dra nytta av stigande europeiska stålpriser. UBS räknar med att ebitda fördubblas fram till 2028, samtidigt som lägre investeringsbehov än tidigare väntat stärker kassaflödet. Banken pekar även på möjligheten att frigöra värden genom innehavet i Aurubis eller verksamheten KHS, även om ledningen uteslutit försäljningar på kort sikt.

För österrikiska Voestalpine höjs riktkursen till 64 euro (49). UBS bedömer att bolagets stålverksamhet är särskilt väl positionerad för att gynnas av ett stramare europeiskt utbud. Banken sänker visserligen sin ebitda-prognos för räkenskapsåret 2026/2027 med 6 procent till följd av högre kostnader och svagare resultat, men höjer prognoserna för de två efterföljande åren med 8 respektive 13 procent. Även omstruktureringar inom andra affärsområden väntas bidra till förbättrad lönsamhet.

Arcelormittals nya riktkurs landar på 71 euro (61). UBS framhåller bolagets stora exponering mot den europeiska stålmarknaden och bedömer att det kan ta betydande marknadsandelar när importen minskar. Varje prisökning på 10 euro per ton europeiskt stål beräknas stärka ebitda med omkring 325 miljoner dollar och det fria kassaflödet med cirka 250 miljoner dollar. Samtidigt väntas expansion i Indien och Brasilien bidra till resultattillväxt, även om banken ser risker kopplade till kinesisk export och lägre stålpriser i Nordamerika.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se