Fonden SEB FRN Fond steg 0,58 procent i oktober, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,29 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 8,29 procent och är därmed bättre än index som har ökat 4,62 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Martin Edemalm och Örjan Pettersson.

Inledningsvis skriver förvaltarna att oktober präglades av stigande statsobligationsräntor. Den amerikanska 10-årsräntan som steg med 50 punkter efter starka makrosiffror och minskade förhoppningar om snabba räntesänkningar från Fed.

Även det amerikanska valet förklaras ha bidragit till oro i räntemarknaden. Trump-segern spekuleras kunna innebära hända handelshinder, minskad immigration och ett ännu större budgetunderskott, något som förklaras driva inflation.

Ränteuppgången i USA beskrivs ha påverkat även Norden och Europa. Detta trots svagare tillväxt än på andra sidan Atlanten. Även rapporterna för tredje kvartalet hade enligt förvaltarna en inverkan på utvecklingen.

Gällande portföljens utveckling kom samtliga sektorer med positiv avkastning. Fastighetssektorn förklaras trots stigande räntor ha presterade bäst mycket tack vare innehavet i Heimstaden Bostad. Även Greenfood och Kährs bidrog positivt efter att båda företagen återköpt sina obligationer till attraktiva prisnivåer i samband med emission av nya obligationer.

"En stark rapport från Heimstaden Bostad följdes upp av en obligationsemission i euro med en kreditmarginal på 1,75 procent, vilket mötte stort investerarintresse och ledde till en kursuppgång för bolagets befintliga obligationer", kommenterar förvaltarna vidare.

I den negativa vågskålen återfanns SBB som tyngdes i samband med att räntorna steg.

Under månaden har fonden deltagit i emissioner från Saxo Bank, Vatne/Borås V-tyget, en grön obligation från Platzer samt en hållbarhetslänkad obligation från Greenfood.

Avslutningsvis förklaras den amerikanska ekonomin vara stark medan Europa visar svaghet. En mjuklandning väntas, med flera centralbanker som nu befinner sig i en räntesänkningscykel. Det beskrivs i sin tur gynna kreditmarknaden, varför förvaltarna trots pressade värderingar är försiktigt positiva till kreditmarknaden.

Fonden hade störst exponering mot sektorerna bank och fastighetsbolag, med vikter om 27 respektive 25 procent.

Största emittenter i fonden var SEB Hypotek, Stadshypotek och Heimstaden Bostad med exponeringar om 5,1, 3,6 respektive 3,1 procent.

När det gäller fondens geografiska allokering var den största exponeringen mot Sverige med 70 procent, följt av Danmark och Norge med vikter om 15 respektive 7 procent.

Den genomsnittliga kreditdurationen uppgick till 2,2 år och den effektivräntan uppgick till 4,4 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.