Fonden SEB Nordamerikafond små och medelstora bolag minskade 2,4 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 17,4 procent och är därmed sämre än index som har minskat 6,2 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Mark Sherlock.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att utvecklingen på den amerikanska aktiemarknaden var volatil i november, vilket till stor del förklaras av oro kring AI-värderingar, den nedstängda amerikanska statsapparaten och förändrade förväntningar på räntesänkningar.

"Efter flera månaders starka uppgångar började investerare ifrågasätta värderingarna på AI-relaterade aktier. Oron fördjupades när Nvidias starka resultat följdes av kursnedgång, vilket underströk det sköra marknadssentimentet. Osäkerheten förstärktes av en försenad jobbrapport under den rekordlånga nedstängningen och minskade förhoppningar om en räntesänkning i december", skriver förvaltarna.

De sektorer som utvecklades starkast under månaden var hälsovård och energi, medan informationsteknik och kommunikationstjänster tyngde mest. Bland enskilda aktier utvecklades Axon Enterprise och Entegris negativt.

"Axon Enterprise föll på svagare resultat, vilket speglar högre investeringar i tillväxtinitiativ och teknologisk innovation. Även om detta tyngde marginalerna stödjer det Axons långsiktiga strategi inom brottsbekämpningsteknik och AI-lösningar."

Entegris svaga utveckling förklaras istället av halvledarsektorns svaghet och bolaget sänkte sina prognoser till följd av försenade order. Samtidigt beskrivs Entegris vara positionerat för strukturell efterfrågan när cykeln normaliseras.

ICU Medical utvecklades istället starkt under månaden efter att ha levererat robusta kvartalsresultat och justerat upp sin helårsprognos. Men även Azenta gick starkt under månaden.

"Azenta steg kraftigt efter förbättrad lönsamhet och marginalexpansion, drivet av effektiviseringar och styrka inom Multiomics-segmentet."

Avslutningsvis ser förvaltarna förbättrade utsikter för amerikanska små- och medelstora bolag inför 2026.

"Även om kvalitetsaktier har underpresterat i år har de historiskt haft stark återhämtning ett till tre år efter en botten."

Vid månadsskiftet var fondens största innehav Nvent Electric, Wintrust Financial och Axon Enterprise med portföljvikter om 4,5, 3,8 respektive 3,4 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, informationsteknik och finans.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.