Fonden SKAGEN m2 A steg 1,67 procent i juni, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 4,45 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 6,08 procent och är därmed sämre än index som har ökat 10,40 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Michael Gobitschek.

Enligt förvaltarna präglades det andra kvartalet av ökad geopolitisk osäkerhet och en mer volatil makromiljö. Konflikten i Mellanöstern, fortsatt inflation och förväntningar om högre räntor under en längre period bidrog till stigande obligationsräntor och bredare kreditspreadar, vilket pressade noterade fastighetsbolag.

Samtidigt beskrivs de underliggande marknadsförutsättningarna för fastighetssektorn ha fortsatt förbättrats. Förvaltarna pekar på fungerande kreditmarknader, fortsatt refinansieringsaktivitet och en gradvis återhämtning på transaktionsmarknaden. Kvartalsrapporterna uppges dessutom ha varit stabila. Bolag med starka balansräkningar lyfts fram som särskilda vinnare genom aktieåterköp, förvärv, avyttringar och ökad M&A-aktivitet.

Datacenter förklaras ha varit den starkaste fastighetsnischen, drivet av den växande efterfrågan kopplad till AI. Även logistik-, hotell-, äldreboende- och bostadsfastigheter bedöms ha gynnats av begränsat nybyggande, medan kontorsfastigheter och mer räntekänsliga segment fortsatt utvecklades svagare.

Man framhåller att europeiska och skandinaviska fastighetsbolag fortsatt handlas till betydande rabatter mot underliggande tillgångsvärden, trots förbättrade fundamenta. Den svenska fastighetsmarknaden uppges exempelvis handlas kring 14 gånger kassavinst och med omkring 30 procents rabatt mot substansvärdet.

Under kvartalet var Brookdale Senior Living, Helios Towers och Americold Realty Trust de främsta bidragsgivarna. Brookdale gynnas enligt förvaltarna av starka demografiska trender och åtgärder för att höja beläggning och lönsamhet, medan Helios Towers steg efter förbättrade utsikter och ökade kassaflöden. Americold Realty Trust utvecklades positivt efter att ha ingått ett samriskavtal med EQT.

På den negativa sidan återfanns Cityvarasto. Nedgången förklaras av att en större ägare sålde aktier med betydande rabatt, trots att bolagets operativa utveckling varit fortsatt positiv.

Avslutningsvis bedömer förvaltarna att 2026 fortsatt bör innebära en gradvis återhämtning för noterade fastighetsbolag. Fokus väntas ligga på bolag med starka balansräkningar och stabila kassaflöden. Digital infrastruktur, social infrastruktur, bostäder och logistik anses erbjuda de mest attraktiva långsiktiga möjligheterna.

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Brookdale Senior Living, CTP, Catena med portföljvikter om 5,5, 5,5 respektive 5,0 procent.

Gällande den geografiska fördelningen hade fonden störst exponering mot USA med 36,7 procent, följt av Sverige och Belgien med 17,5 respektive 7,0 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.