STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) SEB bedömer att specialistläkemedelsbolaget Sobis läkemedel Gamifant har ett riskjusterat värde på 129 kronor per aktie inom indikationen sepsis.

Det framgår av en analys.

Banken utgår från ett nettopris på 50.000 dollar per behandling (course) och en marknadspenetration på 60 procent, vilket kokar ned till en riskjusterad toppförsäljningspotential på 200 miljarder kronor. Ändå hävdar SEB att en 10 procents sannolikhet för godkännande är en mycket konservativ bedömning i skenet av att Gamifant har stöd från biomarkörer, studieutformningen och data över effekt och säkerhet inom indikationen hemofagocyterande lymfohistiocytis (HLH). HLH är ett livshotande syndrom som karaktäriseras av en kraftfull inflammation.

Efter ett samtal som SEB-analytikern har haft med en av de globalt ledande experterna inom T-cellsbiologi framkom att denne expert höll med om att Sobis biomarkördata för Gamifant ser bra ut och att strategin har en biologisk trovärdighet.

Med en marknadspenetrationsgrad på mellan 40-70 procent ser SEB en toppförsäljningspotential i intervallet 54-545 miljarder kronor. Behandlingspriset är i SEB:s känslighetsanalys den största varierande faktorn.

Förväntningarna hos SEB för Gamifants toppförsäljning kan ställas i relation till världens bäst säljande läkemedel, immunterapiläkemedlet Keytruda från amerikanska Merck. Under helåret 2024 hade Keytruda en försäljning på 29,5 miljarder dollar motsvarande 276 miljarder kronor.

Gamifant, med fokus på HLH-marknaden, hade under helåret 2024 en försäljning på drygt 1,2 miljarder kronor hos Sobi.

Enligt SEB:s bedömning har Gamifant potential att tolvfaldiga värdet för aktieägarna.

Vid rådande aktiekurs för Sobi motsvarar det riskjusterade värdet för Gamifant inom sepsis nästan 42 procent av börsvärdet. Läggs Gamifants förväntade försäljning inom HLH till står Gamifant enskilt upp för knappt 57 procent av börsvärdet i Sobi.

Inom RSV-området ser SEB en överdriven rabatt för Beyfortus, vilket värderas för konservativt av marknaden. En undersökning omfattande 30 barnläkare och obstetriker (experter inom förlossningsvård) visar enligt SEB att majoriteten av dessa planerar att förskriva Beyfortus fram konkurrerande läkemedlet Enflonsia från amerikanska Merck. Enbart 6 procent av deltagarna i undersökning ser en fördel för Mercks RSV-behandling.

De båda RSV-läkemedlen uppges enligt SEB inte konkurrera med pris utan snarare genom kontrakt och paketförsäljning tillsammans med andra produkter.

Sobi erhåller royalty från Beyfortus i USA från franska Sanofi. SEB ser ett nettovärde per aktie för Beyfortusroyalty från Sanofi på 59 kronor per aktie.

SEB har en köprekommendation för Sobi och har höjt sin riktkurs till 400 kronor från tidigare 350 kronor. Bankens analytiker uppger att de vanligen inte inkluderar prognoser före fas 2-data, men att den ovanliga storleken och rättvisa odds för framgång har fått SEB att räkna in det i sin värdering av Sobi.

Vid 11-tiden på torsdagen hade Sobi-aktien stigit med drygt 3 procent till 306:80 kronor.

Magnus Bernet +46 8 5191 7953

Nyhetsbyrån Direkt