Tiril Støle som förvaltar fonden Storebrand Vekst presenterade den tematiska tillväxtfonden under SKAGEN Fonders nyårskonferens. Fonden förvaltas enligt en gemensam analysmodell som används för Storebrands norska aktiefonder och bygger på både kvantitativa och kvalitativa faktorer.

Enligt förvaltaren definieras tillväxtbolag som företag i ett tidigt skede av sin livscykel med stark tillväxt i intäkter och resultat. Dessa bolag kännetecknas ofta av högre risk, lägre likviditet och större osäkerhet kring affärsmodeller, vilket enligt Støle innebär större kurssvängningar men också potential för kraftig uppsida.

Portföljen byggs bottom-up och består normalt av 30 till 50 innehav. Ett exempel som lyftes fram var investeringen i videokonferensbolaget Pexip, som togs in i maj 2024 efter tecken på god strategisk anpassning efter pandemin. Investeringen har hittills gett cirka 175 procents totalavkastning.

Støle pekade på att den största risken i tillväxtstrategin är när den förväntade tillväxten inte infrias. Eftersom investerare ofta har högt ställda förväntningar på aktierna kan även mindre avvikelser från marknadens förväntningar leda till kraftiga kursreaktioner.

Hon beskrev även hur bolag kan omklassificeras mellan tillväxt och värde när marknadens fokus skiftar från framtida tillväxt till nuvarande vinster eller utdelningar, och vice versa. Fondens mandat ändras dock inte, och Støle betonade den psykologiska vikten av att hålla fast vid strategin även i perioder av svagare utveckling.

- Norska privatinvesterare för ofta sämre avkastning än de underliggande fonderna, vilket beror på att man säljer de fonder som presterat dåligt och köper de som presterat väl. Ofta är det när det ser som mörkast ut man vill göra störst förändringar och det är ofta den sämsta timingen att göra så.

Nyhetsbyrån Finwire