Pareto Securities höjer riktkursen för ljudboksbolaget Storytel till 110 kronor från 105 kronor och upprepar rekommendationen behåll. Det framgår av en analys inför rapporten för tredje kvartalet, där banken samtidigt varnar för ökad konkurrens från Spotify.

Pareto räknar med en organisk tillväxt på 8 procent och ett justerat ebitda-resultat på 264 miljoner kronor, motsvarande en rekordhög marginal på 23 procent, men cirka 2 procent under konsensus. Omsättningen väntas öka med 12 procent, medan antalet streamingabonnenter bedöms växa med 7 procent.

Banken ser Spotifys planerade expansion av ljudböcker från 22 till 180 marknader som en risk, särskilt i Polen där Storytel har stark tillväxt.

"Vi ser detta som något negativt men hanterbart, eftersom Storytels abonnenttillväxt har hållit sig bättre än befarat på marknader där Spotify redan finns etablerat", skriver Pareto.

Samtidigt bedöms Bonniers förvärv av Nextory kunna bidra till en mer balanserad konkurrenssituation i Norden.

"Bonniers förvärv av Nextory är på det hela taget positivt för Storytel, åtminstone på kort sikt. Nextory, som är den tredje största aktören i Norden, har bidragit till prispress och aggressiva kampanjer, och vi förväntar oss en mer rationell konkurrenssituation i regionen under Bonniers ägande, som redan omfattar Bookbeat", skriver analyshuset.

Pareto räknar fortsatt med att Storytel når sin helårsprognos på 900 miljoner kronor i justerat ebitda, exklusive ytterligare kostnader för långsiktiga incitamentsprogram.

Storytel rapporterar den 27 oktober.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se