Bank of America ser köplägen i den europeiska telekomsektorn efter den senaste tidens kursnedgångar, som bland annat drivits av stigande räntor och oro kring satellitteknik och AI.

Banken upprepar köprekommendationen för Telia med riktkursen 50 kronor, medan Tele2 får behålla rekommendationen underperform med riktkursen 150 kronor. För Telenor upprepas rekommendationen neutral med riktkursen 151 norska kronor.

För Telia bedömer banken att konkurrenssituationen i Norden är relativt stabil. Den svenska konsumentmarknaden beskrivs som sund, medan Finland visar tecken på återhämtning. Banken räknar med ett justerat ebitda på 8,7 miljarder kronor under tredje kvartalet, 1,1 procent under konsensus. Prognosen för det fria kassaflödet under 2026 har samtidigt sänkts med 2,6 procent till följd av högre räntekostnader.

För Tele2 pekar banken på ökad konkurrens inom mobiltelefoni och bredband i Sverige samt ett större beroende av externa distributionskanaler. Det väntas pressa marginalerna. Prognosen för underliggande ebitda efter leasing ligger på 3,1 miljarder kronor, omkring 4 procent under konsensus.

Även för Telenor är banken försiktig. Konkurrens och kampanjer pressar intäkterna per kund i Norge, medan återhämtningen i Finland dröjer. Justerat ebitda väntas uppgå till cirka 8,5 miljarder norska kronor, 2,8 procent under konsensus. Effekterna av effektiviseringsarbetet väntas bli tydligare först mot slutet av året.

På sektornivå bedömer Bank of America att den senaste tidens kursnedgångar, som bland annat drivits av stigande räntor och oro kring satellitteknik och AI, kan skapa köptillfällen inför 2027. Banken räknar dock med fortsatt svag tillväxt under tredje kvartalet.

Tele2 rapporterar den 20 oktober, Telia den 22 oktober och Telenor den 28 oktober.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se