Fonden Vontobel Fund - mtx Emerging Markets Leaders B SEK minskade 5,5 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 4,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 27,8 procent och är därmed bättre än index som har ökat 23,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Raphael Lüscher och Thomas Schaffner.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att tllväxtmarknader föll 3,3 procent i juli och utvecklades betydligt svagare än utvecklade marknader. Nedgången drevs framför allt av en kraftig korrigering inom AI och teknik i Sydkorea och Taiwan, där oro kring lönsamheten i AI-investeringar och kinesisk konkurrens förstärktes av att belånade investerare minskade sina positioner.

Samtidigt skedde en tydlig sektorrotation bort från teknik och mot bland annat sällanköpsvaror, energi och kommunikationstjänster. Skillnaderna mellan marknaderna var dessutom stora, där Colombia, Indonesien, Polen, Kina och Brasilien steg tydligt, medan Sydkorea föll närmare 18 procent och Taiwan backade 5,8 procent.

Trots tekniknedgången fortsatte vinstprognoserna för tillväxtmarknadsbolagen att revideras upp. Stigande oljepriser i spåren av oron i Mellanöstern gynnade samtidigt råvaruexporterande marknader som Colombia och Brasilien.

Under månaden bidrog både aktieurval och landallokering negativt till fondens utveckling. Aktieurvalet var den främsta orsaken, framför allt i Kina, Brasilien och Förenade Arabemiraten, medan urvalet i Hongkong, Mexiko och Taiwan bidrog positivt.

Alibaba, Tencent och Prio var de största positiva bidragsgivarna. Alibaba gynnades av ökad optimism kring bolagets moln- och AI-satsningar, medan Tencent fortsatte att visa stark utveckling inom spel och annonsering. SK Hynix, Samsung och China Jushi tyngde samtidigt utvecklingen i samband med den kraftiga nedgången för AI- och teknikaktier.

Även allokeringen mellan marknader belastade avkastningen, främst genom undervikten i Indien och avsaknaden av exponering mot starka marknader som Indonesien och Polen. Övervikten i Brasilien och undervikten i Sydkorea motverkade delar av detta.

Gällande portföljaktiviteten såldes Nari Technology och Aldar Properties under månaden. Kapitalet placerades i befintliga innehav, främst inom finans och material.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet TSMC, SK Hynix och Samsung Electronics med vikter om 9,9, 6,8 respektive 5,4 procent.

Största sektor var samtidigt informationsteknik med 36,8 procent, följt av finans och sällanköpsvaror med vikter om 19,9 respektive 11,5 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.