Inför de nya satsningarna har Readsoft höjt tillväxtmålet från 15 till 20-25 procent. Tillväxten ska i första hand ske på de större marknaderna i Europa men även i USA och Australien.

För att förverkliga målet ska Readsoft i år öka säljorganisationen med 25 procent. Nya kontor ska etableras utomlands. Under våren har etablerades ett kontor i Kuala Lumpur i Malaysia. I höst har ett dotterbolag i Benelux-länderna etablerats. I år har bolaget även intensifierat produktutvecklingen.

Initialt kostar expansionen. Det märktes inte minst under första halvåret då personalkostnaderna ökade med 34 procent. Men det ska betala sig på sikt.

Under första halvåret ökade omsättningen med beskedliga 8 procent till 236 Mkr. Det är alltså långt kvar innan man närmar sig målet. Dessutom föll rörelseresultatet under perioden med 57 procent till 6,5 Mkr.

Det är mot den bakgrunden man ska se den svaga kursutvecklingen i aktien. Under det senaste kvartalet föll aktien med 15 procent och handlas idag i 19,90 kr. Sedan årsskiftet är kursen ned 28 procent.

Under det tredje kvartalet har Readsoft rapporterat ett antal nya order men någon genombrott är det knappast fråga om ännu.

I fjol var vinsten per aktie 1,20 kr vilket var en minskning med 28 procent. Resultatet belastades bland annat med stora satsningar på produktutveckling.

Vi räknar med en vinst i år på omkring 0,5- 1 kr per aktie. Det är först 2008 som större volymer och bättre marginal ska ge påtagliga resultatförbättringar. Vi har tidigare bedömt att en vinst på uppemot 2 kr per aktie är fullt möjlig.

Under tredje kvartalet har det varit en del insiderköp vilket tyder på optimism i företaget.

Vi bedömer att aktien kommer att utvecklas bättre än index på 3-6 månaders sikt. Rekommendation är därför öka.