Riksbanken valde att hålla den väntade räntehöjningen till 25 punkter. Riksbankens styrränta ligger därmed på 3,75 procent. Annars hade spekulationerna kring en större räntehöjning tagit lite extra fart efter att både Bank of England och Norges bank höjde sina respektive styrräntor med 50 punkter i samband med förra veckans penningpolitiska besked.

Huvudscenariot var ändå att banken skulle nöja sig med 25 punkter. Så Riksbanken valde en lite försiktigare väg, men flaggade samtidigt för att styrräntan troligen kommer att höjas minst en gång till i år. Sen är dock prognosen att styrräntan kommer att ligga mer eller mindre stilla efter att ha nått en topp på 4,05 någon gång mot slutet av det här året. En första räntesänkning väntas först någon gång mot mitten av 2025.

Riksbanksdirektionen beslutade samtidigt att öka takten i försäljningarna av statsobligationer från 3,5 till 5 miljarder per månad från och med september i år.

Det är förstås oron kring den i utgångsläget höga inflationen som tvingar Riksbanken att strama åt ytterligare. Framför allt är det tjänstepriserna som stiger snabbare än Riksbanken räknat med medan energipriserna fallit snabbare än väntat. Även den svaga kronan bidrar till att hålla inflationen uppe, enligt Riksbanken.

Riksbanken räknar med att vi har några tuffa inflationsmånader framför oss där KPIF-inflationen ligger lite över 6 procent. Sen ska dock den stora inflationsnedgången ta fart och KPIF, där effekten av räntesatsförändringar räknas av, väntas ligga runt 3 procent vid årsskiftet. Däremot dröjer till mitten av 2024 innan KPIF-inflationen når målet på 2 procent.

Den breda inflationen, KPI, där även de stigande räntekostnaderna ingår, väntas dock ligga på höga 4,3 procent under 2024. Så även 2024 blir som helhet ett kärvt år för de svenska hushållen. Riksbanken räknar med att BNP-tillväxten landar på -0,5 procent i år och precis orkar upp till nollstrecket under 2024. En förhållandevis försiktig prognos för nästa år.

På marknaden kan noteras små förändringar efter Riksbankens besked. Kronan håller sig stabil liksom marknadsräntorna.

Vi på Placera tycker att Riksbankens lite mer återhållsamma strategi är den rätta vägen att vandra. Svensk ekonomi utvecklas trögt även om det kommit en del positiva överraskningar under senare tid.

Torsdagens konjunkturbarometer från Konjunkturinstitutet var något bättre än väntat även om nivån på 90,3 fortfarande pekar mot en svag utveckling. Dessutom har försäljningen inom detaljhandel stigit något under april och maj även om den fortfarande ligger långt under nivåerna från fjolåret.

Däremot lär inte dagens penningpolitiska besked ge den svaga svenska kronan någon respit. Det mesta talar för att Riksbanken kommer att halka efter de flesta övriga centralbankerna i åtstramningståget.     

Under onsdagskvällen höll centralbankscheferna i USA, EMU-området, Storbritannien och Japan en överraskande skarp ton i samband med en paneldebatt. Nya penningpolitiska åtstramningar mer eller mindre utlovades av alla deltagare. Även den japanska centralbankschefen hängde på det tåget om än i lite mer försiktiga ordalag.