ÅF går samman med Epsilon. Samgåendet genomförs genom att ÅF köper Epsilon, dels för en initial köpeskilling om cirka 1.700 miljoner kronor bestående av kontant betalning om 850 miljoner och 5.985.915 nyemitterade B-aktier i ÅF. Dessutom tillkommer en tilläggsköpeskilling som maximalt kan uppgå till 1.100 miljoner kronor. Det framgår av ett pressmeddelande.

ÅF:s nettoskuldsättningsgrad (nettoskuld/eget kapital) bedöms efter transaktionens genomförande samt efter tidigare förvärv av norska Advansia uppgå till cirka 30 procent. Per den 30 september 2012 hade ÅF en nettokassa uppgående till 191 miljoner kronor.

Beaktande förvärvet av Advansia skulle en kombinerad nettoomsättning för den nya koncernen uppgå till 7.817 miljoner kronor, en kombinerad ebita om 740 miljoner kronor och en kombinerad ebit om 709 miljoner kronor för de senaste tolv månaderna till och med utgången av september 201

Epsilons konsultverksamhet kommer till cirka 80 procent att integreras i divisionen Technology och resterande andel kommer att ingå i divisionen Industry.

"ÅF har som långsiktigt mål att omsätta cirka en miljard euro år 2015, vilket innebär en genomsnittlig tillväxt om cirka 16 procent per år. Härutöver har bolaget som målsättning att vara den mest lönsamma aktören bland jämförbara bolag med en rörelsemarginal om 10 procent över en konjunkturcykel samt en nettoskuld som ej överstiger 40 procent av eget kapital över tiden", skriver bolaget i ett pressmeddelande och fortsätter:"För att nå de långsiktiga målen har ÅF fastlagt en strategi att vara nummer ett eller två på de marknader där bolaget är verksamt. Tillväxten ska drivas till hälften genom förvärv och till hälften genom organisk tillväxt."

ÅF:s förvärv av Epsilon passar både strategiskt bra och visar att bolaget kan uppnå sina högt ställda tillväxtmål. Förvärvet anses inte billigt, men en positiv effekt kommer från att ÅF skuldsätter sig lite grand.

Det säger analytiker till Nyhetsbyrån Direkt.

"Jag tycker att ÅF betalar fullt pris, inget fyndpris utan marknadspris plus en budpremie. Att man skuldsätter ÅF lite grand gör att det netto blir lite positivt. Det ger en positiv effekt på vinsten per aktie. Om man bara tittar på pris per konsult eller ev/ebit är det svårt att hävda att förvärvet tillför värde till ÅF:s befintliga aktieägare", säger Johan Dahl, analytiker på Erik Penser, som menar att kursreaktionen i ÅF-aktien är rimligt på förvärvsbeskedet.

Erik Paulsson, analytiker på Pareto Öhman konstaterar att förvärvet visar att ÅF kan nå upp till sina tillväxtmål.

"Det behövdes ett större förvärv för att hålla uppe nivån i tillväxten och det här bevisar att ÅF är på god väg att nå sitt högt ställda tillväxtmål för 2015 (att omsätta cirka en miljard euro). ÅF har tidigare sagt att de ska förvärva bolag som ligger mellan 500-2.000 anställda. Nu köper de ett bolag som passar strategiskt väldigt bra med 1.600 personer. Det är väldigt positivt", säger Erik Paulsson.

En utestående fråga sett till informationsmaterialet som skickats ut kring förvärvet är tilläggsköpeskillingen.

"Tilläggsköpeskillingen är stor. Frågan är vad det är som driver den och vad ska man räkna med där. Sedan vill jag veta mer om Epsilon, om de kan försvara sina vinstnivåer i ett andra steg", säger Johan Dahl.

ÅF-aktien handlas upp 4,2 procent strax före klockan 10.30.

"Jag tycker att det är ganska rimligt", säger instämmer Erik Paulsson.