Guld och silver faller brant, Asienbörserna rasar och Stockholmsbörsen öppnar nedåt. "Jag tycker fortfarande att det finns fog för en positiv börs 2026", säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, som har svårt att förstå "Kevin-effekten".
Idag, 09:59
Efter kraftiga uppgångar sjönk guldet nästan 10% i fredags. Under måndagsmorgonen fortsätter nedgången över 5%.
Även silvret pressas tydligt och hade ett fredagsras på hela 30%. Det var metallens sämsta dagsutveckling sedan 1980. I dag tappar det över 10%.
Men det är inte bara ädelmetallerna som lyser röda. Råvaror som oljan faller 5% och fredagens negativa börsrörelser tycks inte heller släppa.
Under måndagen har Asienbörserna handlats rejält nedåt, i Seoul pekar sydkoreanska Krospi-indexet ned med 5,3% vid 08-tiden. Samtidigt rör sig Stockholmsbörsen nedåt vid måndagens börsöppning.
Är det ett hack i kurvan eller träder vi in i en björnmarknad?
"Jag har svårt att tro att detta är permanent för i grund och botten har inget ändrats", säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB.
"Det är välkommet med perioder av högre volatilitet. Då tvingas både placerare, ekonomer och politiker att tänka efter. Har vi fog för våra prognoser? Jag tycker fortfarande att det finns fog för en positiv börs 2026."
Han pekar på att rapportsäsongen hittills visat ”hyggligt bra” sifforor.
”De har inte lämnat något som tvingat mig att tänka om kring vart börsen är på väg. Det vi har att förhålla oss till är nomineringen av Kevin Warsh. Där har jag svårt att se och förstå den tolkning marknaden gjort.”
I samband med att Donald Trump i fredags nominerade Kevin Warsh till ny Fed-chef, vände ädelmetallerna nedåt. Det fick marknaden att tala om en ”Kevin-effekt”.
”Han beskrivs som en person som värnar inflationsriskerna, i alla fall baserat på hans tidigare närvaro. Då kan man säga att marknaden drar slutsatsen att det inte blir lika många räntesänkningar som man trodde… men jag förstår inte riktigt slutsatsen: vi vet ju fortfarande inte var han har sin lojalitet: Fed eller Vita huset?”, säger Robert Bergqvist.
”Det senaste året har han talat sig varm för räntesänkningar, men marknaden verkar ändå tagit fasta på en hökaktighet.”
Robert Bergqvist säger att det återstår att vänta till sommaren för att se vad han kommer göra, men tillägger att det är ett sundhetstecken att riskaptiten för ädelmetallerna avtagit.
”Ädelmetallernas prisuppgång har varit exceptionell. Som med alla hastiga rörelser tycker jag man ska titta efter varningsklockor och sen invänta en korrektion.”
Men i kölvattnet av Microsofts tioprocentiga rapportras förra veckan tyngs också AI- och teknik. I Seoul var bland annat minnestillverkaren Samsung Electronics ned 6,3%.
Samtidigt har de senaste månaderna färgats av frågan: Befinner vi oss i en AI-bubbla eller inte?
”Den frågan kommer vi ha med oss lång tid framöver. I den värld vi befinner oss ser vi en enorm transformation av världsekonomin, som är kopplade till investeringar i säkerhet, försvar, teknologi, energi, et cetera. I ett läge med kraftiga investeringar och en världsekonomi som håller på att transformeras, är det bara att erkänna att det är oerhört svårt att göra korrekta bedömningar av värderingarna”, säger Bergqvist.
Januari brukar dock vara en stark börsmässig månad.
”Det är inte konstigt att vi därför kan förvänta oss en tydlig nedgång i dag. Jag tror att det här är en överreaktion utifrån en marknad som gått väldigt stark. Då finns alltid risken för rekyl, men säsongsmässig brukar februari bli en halvljummen månad.”
Fakta
Medan den kinesiska marknaden pekar nedåt och aktier inom industrimetaller rasade, sticker en kinesisk sektor ut: alkohol. Det påpekar Bloombergs Singapore-redaktör med ansvar för råvaror, Clara Ferreira Marques.
”Metallhandlare skämtar om att alla lär behöva en drink i kväll”, skriver hon.
Robert Bergqvist påpekar att det kinesiska nyåret inleds om ett par veckor.
”Med ledigheterna blir det kanske en flaska här eller där, men jag skulle inte dra några slutsatser av det”, säger han.
Guld och silver faller brant, Asienbörserna rasar och Stockholmsbörsen öppnar nedåt. "Jag tycker fortfarande att det finns fog för en positiv börs 2026", säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, som har svårt att förstå "Kevin-effekten".
Idag, 09:59
Efter kraftiga uppgångar sjönk guldet nästan 10% i fredags. Under måndagsmorgonen fortsätter nedgången över 5%.
Även silvret pressas tydligt och hade ett fredagsras på hela 30%. Det var metallens sämsta dagsutveckling sedan 1980. I dag tappar det över 10%.
Men det är inte bara ädelmetallerna som lyser röda. Råvaror som oljan faller 5% och fredagens negativa börsrörelser tycks inte heller släppa.
Under måndagen har Asienbörserna handlats rejält nedåt, i Seoul pekar sydkoreanska Krospi-indexet ned med 5,3% vid 08-tiden. Samtidigt rör sig Stockholmsbörsen nedåt vid måndagens börsöppning.
Är det ett hack i kurvan eller träder vi in i en björnmarknad?
"Jag har svårt att tro att detta är permanent för i grund och botten har inget ändrats", säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB.
"Det är välkommet med perioder av högre volatilitet. Då tvingas både placerare, ekonomer och politiker att tänka efter. Har vi fog för våra prognoser? Jag tycker fortfarande att det finns fog för en positiv börs 2026."
Han pekar på att rapportsäsongen hittills visat ”hyggligt bra” sifforor.
”De har inte lämnat något som tvingat mig att tänka om kring vart börsen är på väg. Det vi har att förhålla oss till är nomineringen av Kevin Warsh. Där har jag svårt att se och förstå den tolkning marknaden gjort.”
I samband med att Donald Trump i fredags nominerade Kevin Warsh till ny Fed-chef, vände ädelmetallerna nedåt. Det fick marknaden att tala om en ”Kevin-effekt”.
”Han beskrivs som en person som värnar inflationsriskerna, i alla fall baserat på hans tidigare närvaro. Då kan man säga att marknaden drar slutsatsen att det inte blir lika många räntesänkningar som man trodde… men jag förstår inte riktigt slutsatsen: vi vet ju fortfarande inte var han har sin lojalitet: Fed eller Vita huset?”, säger Robert Bergqvist.
”Det senaste året har han talat sig varm för räntesänkningar, men marknaden verkar ändå tagit fasta på en hökaktighet.”
Robert Bergqvist säger att det återstår att vänta till sommaren för att se vad han kommer göra, men tillägger att det är ett sundhetstecken att riskaptiten för ädelmetallerna avtagit.
”Ädelmetallernas prisuppgång har varit exceptionell. Som med alla hastiga rörelser tycker jag man ska titta efter varningsklockor och sen invänta en korrektion.”
Men i kölvattnet av Microsofts tioprocentiga rapportras förra veckan tyngs också AI- och teknik. I Seoul var bland annat minnestillverkaren Samsung Electronics ned 6,3%.
Samtidigt har de senaste månaderna färgats av frågan: Befinner vi oss i en AI-bubbla eller inte?
”Den frågan kommer vi ha med oss lång tid framöver. I den värld vi befinner oss ser vi en enorm transformation av världsekonomin, som är kopplade till investeringar i säkerhet, försvar, teknologi, energi, et cetera. I ett läge med kraftiga investeringar och en världsekonomi som håller på att transformeras, är det bara att erkänna att det är oerhört svårt att göra korrekta bedömningar av värderingarna”, säger Bergqvist.
Januari brukar dock vara en stark börsmässig månad.
”Det är inte konstigt att vi därför kan förvänta oss en tydlig nedgång i dag. Jag tror att det här är en överreaktion utifrån en marknad som gått väldigt stark. Då finns alltid risken för rekyl, men säsongsmässig brukar februari bli en halvljummen månad.”
Fakta
Medan den kinesiska marknaden pekar nedåt och aktier inom industrimetaller rasade, sticker en kinesisk sektor ut: alkohol. Det påpekar Bloombergs Singapore-redaktör med ansvar för råvaror, Clara Ferreira Marques.
”Metallhandlare skämtar om att alla lär behöva en drink i kväll”, skriver hon.
Robert Bergqvist påpekar att det kinesiska nyåret inleds om ett par veckor.
”Med ledigheterna blir det kanske en flaska här eller där, men jag skulle inte dra några slutsatser av det”, säger han.
Ädelmetallernas rekyl
Analyser
Ädelmetallernas rekyl
Analyser
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 024,71
