Embracer var värt över 130 miljarder på toppen och börsen jublade över alla förvärv. Sedan kom kraschen. Nu är koncernen på väg att bli fyra bolag - och två av dem har i år rusat.
Idag, 13:35
Våren 2021 var spelutvecklaren Embracer en av Stockholmsbörsens stora framgångssagor. Börsvärdet passerade 130 miljarder kronor och den som tecknat aktier vid noteringen 2016 hade fått se sitt innehav stiga med svindlande 3 900%.
Under toppåren 2021–2022 kastade sig spararna över aktien som hyllades av fondförvaltare. Totalt hade aktien över 140 000 aktieägare, enligt Holdings.
"De har aldrig haft bättre pipeline på spel, det har aldrig sett mer spännande ut för bolaget", sa förvaltaren Anders Wright i en intervju med Affärsvärlden augusti 2021.
Aktien hade då fallit en bit från toppen och var ett av de största innehaven i fonden Consensus Småbolag.
En aggressiv förvärvsstrategi låg bakom Embracers uppgång. Under en period när både spelbranschen och aktiemarknaden gick på högvarv belönades varje nytt förvärv.
Med hjälp av kassa, lån och nyemitterade aktier växte Embracer snabbt.
Mellan 2018 och 2022 gjorde bolaget över 80 företagsförvärv. Bara under rekordåret 2021 blev det runt 30.
Den största affären var köpet av det franska brädspelsbolaget Asmodee för nästan 30 miljarder kronor 2021.
När räntorna sedan steg och Embracers skulder växte tappade investerarna succesivt förtroendet. Våren 2023 föll dessutom ett miljardavtal samman och aktien rasade.
Två år efter kurstoppen var hela Embracer knappt värt vad bolaget hade betalat för Asmodee. Aktien hade då tappat över 80% och värderades till drygt 30 miljarder.
Under 2023 inleddes en omfattande omstrukturering. Verksamheter såldes, kostnader kapades och i april 2024 presenterades planen att dela upp Embracer i tre börsnoterade bolag.
För aktieägarna har ett innehav i Embracer därmed förvandlats till aktier i tre olika bolag: Asmodee, Coffee Stain och Embracer.
Fakta
Asmodee ger ut och distribuerar sällskapsspel och samlarkortspel över hela världen. Bland de mest kända spelen finns Catan, Ticket to Ride och Dobble.
Coffee Stain utvecklar och säljer datorspel från ett antal studios i Skandinavien. De största titlarna är Satisfactory, Deep Rock Galactic och Goat Simulator.
Embracer utvecklar och säljer spel för dator, konsol och mobil. Koncernen äger bland annat Tomb Raider och rättigheterna till Sagan om ringen.
Först ut att knoppas av var Asmodee. Brädspelsbolaget noterades i februari 2025 till kursen 105 kr per aktie. Två månader senare rasade aktien till 85 kr under vårens amerikanska tulloro.
Sedan dess har det vänt. I dagens rapport redovisade Asmodee en organisk tillväxt på 33%. Aktien är nu upp 67% sedan noteringen och handlas till 175 kr, vilket motsvarar ett börsvärde på 41 mdr kr.
För Coffee Stain har utvecklingen varit svagare. Spelutvecklaren noterades till 22,5 kr per aktie i december 2025. I dag handlas aktien till 19,8 kr, en nedgång på drygt 10%. Som lägst har aktien handlats kring 16 kr.
Det kvarvarande Embracer har också vänt upp efter en lång kräftgång. De senaste kvartalen har tillväxten kommit tillbaka, och i år har aktien stigit 67%. Bolagets börsvärde ligger på 23 miljarder.
Men uppstyckningen är inte färdig. Under 2027 planerar Embracer att även knoppa av Fellowship Entertainment. Kvar i Embracer blir THQ Nordic, mobilspelen och distributionen, med spel som Gothic och Titan Quest.
Därmed ser den tidigare speljätten ut att bli fyra fristående börsbolag. Om uppdelningen kan återskapa de värden som gått förlorade återstår att se.
För Lars Wingefors är förmögenheten i dag fördelad mellan bolagen.
Han är fortfarande den största ägaren i alla tre och har kvar kontrollen. I vart och ett har han runt 40% av rösterna.
Störst är innehavet i Asmodee. Där äger Wingefors 17% av kapitalet, värt 7 mdr kr. I Embracer äger han 20,5%, värt 4,7 mdr kr, och i Coffee Stain 21,5%, värt 0,8 mdr kr, enligt Holdings.
Sammanlagt är innehaven värda 12,5 mdr kr. På toppen var hans Embracer-aktier värda omkring 35 mdr kr.
Embracer var värt över 130 miljarder på toppen och börsen jublade över alla förvärv. Sedan kom kraschen. Nu är koncernen på väg att bli fyra bolag - och två av dem har i år rusat.
Idag, 13:35
Våren 2021 var spelutvecklaren Embracer en av Stockholmsbörsens stora framgångssagor. Börsvärdet passerade 130 miljarder kronor och den som tecknat aktier vid noteringen 2016 hade fått se sitt innehav stiga med svindlande 3 900%.
Under toppåren 2021–2022 kastade sig spararna över aktien som hyllades av fondförvaltare. Totalt hade aktien över 140 000 aktieägare, enligt Holdings.
"De har aldrig haft bättre pipeline på spel, det har aldrig sett mer spännande ut för bolaget", sa förvaltaren Anders Wright i en intervju med Affärsvärlden augusti 2021.
Aktien hade då fallit en bit från toppen och var ett av de största innehaven i fonden Consensus Småbolag.
En aggressiv förvärvsstrategi låg bakom Embracers uppgång. Under en period när både spelbranschen och aktiemarknaden gick på högvarv belönades varje nytt förvärv.
Med hjälp av kassa, lån och nyemitterade aktier växte Embracer snabbt.
Mellan 2018 och 2022 gjorde bolaget över 80 företagsförvärv. Bara under rekordåret 2021 blev det runt 30.
Den största affären var köpet av det franska brädspelsbolaget Asmodee för nästan 30 miljarder kronor 2021.
När räntorna sedan steg och Embracers skulder växte tappade investerarna succesivt förtroendet. Våren 2023 föll dessutom ett miljardavtal samman och aktien rasade.
Två år efter kurstoppen var hela Embracer knappt värt vad bolaget hade betalat för Asmodee. Aktien hade då tappat över 80% och värderades till drygt 30 miljarder.
Under 2023 inleddes en omfattande omstrukturering. Verksamheter såldes, kostnader kapades och i april 2024 presenterades planen att dela upp Embracer i tre börsnoterade bolag.
För aktieägarna har ett innehav i Embracer därmed förvandlats till aktier i tre olika bolag: Asmodee, Coffee Stain och Embracer.
Fakta
Asmodee ger ut och distribuerar sällskapsspel och samlarkortspel över hela världen. Bland de mest kända spelen finns Catan, Ticket to Ride och Dobble.
Coffee Stain utvecklar och säljer datorspel från ett antal studios i Skandinavien. De största titlarna är Satisfactory, Deep Rock Galactic och Goat Simulator.
Embracer utvecklar och säljer spel för dator, konsol och mobil. Koncernen äger bland annat Tomb Raider och rättigheterna till Sagan om ringen.
Först ut att knoppas av var Asmodee. Brädspelsbolaget noterades i februari 2025 till kursen 105 kr per aktie. Två månader senare rasade aktien till 85 kr under vårens amerikanska tulloro.
Sedan dess har det vänt. I dagens rapport redovisade Asmodee en organisk tillväxt på 33%. Aktien är nu upp 67% sedan noteringen och handlas till 175 kr, vilket motsvarar ett börsvärde på 41 mdr kr.
För Coffee Stain har utvecklingen varit svagare. Spelutvecklaren noterades till 22,5 kr per aktie i december 2025. I dag handlas aktien till 19,8 kr, en nedgång på drygt 10%. Som lägst har aktien handlats kring 16 kr.
Det kvarvarande Embracer har också vänt upp efter en lång kräftgång. De senaste kvartalen har tillväxten kommit tillbaka, och i år har aktien stigit 67%. Bolagets börsvärde ligger på 23 miljarder.
Men uppstyckningen är inte färdig. Under 2027 planerar Embracer att även knoppa av Fellowship Entertainment. Kvar i Embracer blir THQ Nordic, mobilspelen och distributionen, med spel som Gothic och Titan Quest.
Därmed ser den tidigare speljätten ut att bli fyra fristående börsbolag. Om uppdelningen kan återskapa de värden som gått förlorade återstår att se.
För Lars Wingefors är förmögenheten i dag fördelad mellan bolagen.
Han är fortfarande den största ägaren i alla tre och har kvar kontrollen. I vart och ett har han runt 40% av rösterna.
Störst är innehavet i Asmodee. Där äger Wingefors 17% av kapitalet, värt 7 mdr kr. I Embracer äger han 20,5%, värt 4,7 mdr kr, och i Coffee Stain 21,5%, värt 0,8 mdr kr, enligt Holdings.
Sammanlagt är innehaven värda 12,5 mdr kr. På toppen var hans Embracer-aktier värda omkring 35 mdr kr.
Aktieanalys
Aktieråd
Nvidia-krisen
Rapporter
Anthropics IPO
Aktieanalys
Aktieråd
Nvidia-krisen
Rapporter
Anthropics IPO
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,01%
(13:32)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 359,76
