Stockholmsbörsens breda index har stigit 12% i år och nådde under torsdagen sin högsta nivå någonsin. Storbolagsindexet OMXS30 är upp 17%.

Det betyder inte att allt är dyrt. Flera kvalitetsbolag handlas långt under årets toppar, och några av årets vinnare har fortfarande bra köpargument kvar.

Eftersläntrarna

Munters har fallit 21% i år, trots att investeringarna i datacenter fortsätter. Bolaget säljer kylning och luftbehandling till just datacenter och industrin. Kursfallet har gjort värderingen betydligt lägre än för ett år sedan. Medianriktkursen bland analytikerna som följer bolaget ligger 47% över dagens kurs.

Dynavox gör kommunikationshjälpmedel för personer som inte kan tala. Aktien var länge en börsfavorit men har backat 27% i år. Efterfrågan styrs av vårdbehov snarare än konjunktur, vilket gör bolaget mindre känsligt för räntor och energipriser. Analytikerna ser stor uppsida, 60% till medianriktkursen.

Invisio säljer kommunikationsutrustning och hörselskydd till försvar och polis. Medan försvarsaktier som Saab och Mildef har stigit i år är Invisio ned 22%. Orderflödet är ojämnt mellan kvartalen, vilket ger tillfällen för den som är tålmodig.

Catena är ned 13% i år, i en fastighetssektor som pressats av stigande räntor. Bolaget äger logistikfastigheter, det segment som Handelsbanken i månadens fastighetsrapport pekade ut som bäst rustat för högre räntor.

Aktierna med medvind

Sandvik hör till årets vinnare med en uppgång på 25%. Ändå har tre banker höjt sina råd till köp sedan mitten av oktober. Bolaget är en av de största innehaven i Industrivärdens portfölj.

Telia har stigit 25% i år och har fått fyra höjda råd den senaste månaden. Aktien är mest intressant för de som gillar stabila bolag till utdelningsportföljen.

WeSports säljer sportutrustning och växer organiskt med omkring 20%. Aktien handlas till drygt 10 gånger väntad vinst för 2027. Det är billigt för ett bolag med den tillväxttakten.

Analytikernas val

AstraZeneca har pressats av missade studier, kinesisk konkurrens och oro för patentutgångar. Men patentväggen ligger flera år bort, och ett tjugotal viktiga studieresultat väntas inom 18 månader. VD Pascal Soriot köpte i september aktier för nästan 100 Mkr. Läkemedelsjättar kan ofta fungera som ett defensivt komplement i portföljen.

Paradox straffas fortfarande för flera års misslyckade spelsläpp. Kärnaffären är dock mycket lönsam, flera större spel släpps inom kort och värderingen är historiskt låg. Nio insynspersoner har köpt aktier för sammanlagt 19,5 Mkr i år, varav VD Fredrik Wester för 12 Mkr.

Note tillverkar elektronik och har genom två brittiska förvärv ökat försvarsandelen från 13% till 29% av omsättningen. Tredje kvartalet tyngdes tillfälligt av två fabriksflyttar, men rörelsemarginalen har hållit sig på en bra nivå.