USA är redan den största exponeringen för många svenska fondsparare, ofta via global- och USA-fonder. Samtidigt visar Morningstars senaste genomgång att börsrallyt inte har lyft alla bolag.

Enligt analyshuset handlas 33 amerikanska aktier fortfarande till tydlig rabatt i förhållande till deras långsiktiga värde.

Morningstars bedömningar bygger på egna uppskattningar av bolagens verkliga värde, så kallat fair value. Analytikerna väger bland annat in kassaflöden, konkurrensfördelar och finansiell uthållighet. Aktier som handlas klart under detta värde får fyra eller fem stjärnor i Morningstars modell.

Sektorer som halkat efter

En gemensam nämnare för många av de undervärderade bolagen är att de verkar i sektorer som utvecklades svagare än börsen som helhet förra året.

Inom energi pekar Morningstar på bolag med prospektering och produktion, där svaga energipriser pressade värderingarna under 2025. Trots det bedöms kassaflödena i flera fall vara mer stabila än aktiekurserna antyder.

Även konsumentdefensiva bolag hade ett svagt år. Särskilt bolag inom alkoholhaltiga drycker och konsumentförpackade varor sticker ut som lågt värderade, enligt Morningstar.

Finans och vård

Finanssektorn utvecklades bättre än marknaden i stort. Trots det bedömer Morningstar att omkring en tredjedel av bolagen inom kapitalmarknadsbranschen fortfarande handlas under sitt långsiktiga värde.

Även inom hälso- och sjukvård ser analyshuset möjligheter.

Enligt Morningstars strateg Karen Andersen handlas stora delar av sektorn till låga värderingar, inklusive bolag som levererar tjänster och produkter till vården. Mer än hälften av dessa bolag bedöms vara undervärderade.

Tekniksektorn gick bättre än börsen som helhet. Det har ändå inte eliminerat alla köplägen. Morningstar lyfter fram mjukvarubolag som särskilt intressanta, trots starka långsiktiga drivkrafter som molntjänster, artificiell intelligens och ökad efterfrågan på halvledare.

Ökad risk

För svenska investerare kan Morningstars lista fungera som ett komplement till breda indexfonder, snarare än en ersättning. Den pekar ut sektorer och bolag där marknaden, enligt analyshuset, är mer pessimistisk än vad de långsiktiga utsikterna motiverar.

Samtidigt innebär ytterligare USA-exponering också ökade risker, inte minst kopplade till värderingar, dollarkurs och konjunktur. Listan bör därför ses som inspiration – inte som en färdig köpguide.