Sandvik stiger nära 3% på börsen efter en blandad rapport. Den underliggande orderingången ökade med hela 16% i fast valuta. Men negativa valutaeffekter på över 800 Mkr bidrog till att resultatet och omsättningen sjönk mer än befarat.

"Vi upplever en kraftig valutamotvind, samtidigt som vi har ett bra order-momentum i flera av våra nyckelsegment", säger VD Stefan Widing till Afv.

Valutasmällen kan adderas till en lång lista av externa faktorer som tyngt Sandvik sedan Widing tillträdde som VD i början av 2020. Dit hör också en pandemi, kriget i Ukraina och osäkerheten kring Trumps tullar.

Frågan är om Sandvik-chefen någonsin kommer uppleva ett kvartal där alla stjärnor står rätt för verkstadsjätten.

"Efter drygt fem år börjar jag ge upp hoppet", säger han med glimten i ögat och fortsätter:

"Vi är ett stort företag med många olika segment och verksamhet i över 150 länder. Så det kommer alltid att vara något, vilket både är en styrka och en svaghet. Styrkan är att vi alltid har något som går bra också", säger han.

Bra drag i gruvan

Just nu är det Sandviks försäljning av gruvutrustning som som går riktigt bra. Orderingången för affärsområdet Mining ökade med 24% i fast valuta under det tredje kvartalet. Enligt Widing har bolaget draghjälp av höga priser på guld, koppar, palladium och silver.

"De höga priserna gör att våra kunder vill producera så mycket de bara kan. Då kompletterar de med extramaskiner och expanderar sina befintliga gruvor. De har också ett stort behov av service och reservdelar. Det är grunden till den höga efterfrågan."

Han framhåller att guldet är Sandviks enskilt största råvaruexponering. Ädelmetallen har rusat över 55% i år till cirka 4 250 dollar per uns. Flera bedömare har varnat för att det finns en rejäl fallhöjd, men det är inget som håller Sandviks VD vaken om nätterna.

"Som tur är behöver vi inte priserna vara på den här nivån för att det ska vara väldigt lönsamt för gruvbolagen. De beslutar om investeringar utifrån långsiktiga kalkylpriser, och de ligger långt under 4 000 dollar. Så för vår verksamhet finns det en stor buffert mot ett fallande guldpris."

Gynnas av elektrifieringen

Stefan Widing vill inte sia om hur länge gruvboomen kan hålla i sig, men han understryker att den drivs av "större förändringar i samhället".

"Elektrifieringen driver kopparpriset, större geopolitisk osäkerhet driver guldpriset. Om man tror att dessa samhällsförändringar kommer fortsätta så finns det goda chanser att metallpriserna kommer vara höga. Och då kommer även efterfrågan på våra produkter att vara hög."

Parerat tullarna

Donald Trumps tullhot mot omvärlden har tidigare varit en huvudvärk för Sandvik. Men i somras skingrades osäkerheten när USA, efter förhandlingar med EU, landade i en tullsats på 15% mot Europa.

Widing uppger att slutnotan för tullarna är noll för Sandviks del.

"Vi har hanterat och parerat de tullar som nu finns. Dels genom prishöjningar och dels genom omdirigering av flöden. Så de tullar som har annonserats är till stor del överspelade. Men sen vet vi ju inte om det kommer nya", säger han.

"Positiva tecken"

För nästan två år sedan uttryckte Stefan Widing förhoppningar om att den svaga industrikonjunkturen i Europa skulle vända. Nu beskriver han det som "fortsatt lågkonjunktur" – men med vissa positiva tecken.

"Vi har sett inköpschefsindex komma upp mot 50, vilket är gränsen för tillväxt. Men här och nu kan vi inte säga att vi sett en faktisk förbättring. När det vänder är väldigt svårt att sia om."

Konsensusdata från Bloomberg