På onsdag kväll svensk tid lämnar den amerikanska centralbanken årets andra räntebesked, och mycket talar för att styrräntan kommer att ligga kvar i intervallet 3,50–3,75 %. Geopolitiska spänningar i Mellanöstern och stigande energi- och oljepriser stärker bilden av en fortsatt avvaktande linje från Fed.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger sannolikheten för en oförändrad ränta på 99,1%.

Inflationen stabil – men nya risker tornar upp

Den amerikanska inflationen visar samtidigt tecken på att stabiliseras. Konsumentprisindex (KPI) steg med 2,4% i februari i årstakt, vilket är oförändrat från januari. Samtidigt speglar siffran ännu inte den senaste tidens uppgång i energipriser, eftersom merparten av underlaget samlades in innan konflikten i Mellanöstern bröt ut. I skrivande stund handlas brentoljan kring 99 dollar per fat.

Trump ökar trycket på centralbanken

Donald Trump har återkommande uttryckt missnöje med centralbankschefen Jerome Powell. Enligt Wall Street Journal ska presidenten vid ett möte i Vita huset ha efterfrågat ett ”extrainsatt möte” från centralbanken.

”När skulle det vara en bättre tid att sänka räntan än nu? Till och med en tredjeklassare skulle förstå det”, ska presidenten ha sagt.

"En höjning kan bli aktuell"

Även svenska bedömare räknar med att räntan lämnas oförändrad.

”Ränteförväntningarna steg under förra veckan och marknaden prisar nu in en första full sänkning först i januari 2027”, skriver Anna Westlund, seniorekonom på Nordea.

Nordeas analytiker Ole Håkon Eek-Nielsen och Jan von Gerich går steget längre och varnar för att en utdragen energichock kan förändra förutsättningarna för centralbanken. I stället för räntesänkningar kan Fed tvingas hålla en stramare linje under längre tid – och i ett mer pressat läge kan även räntehöjningar bli aktuella.

”Sannolikheten för en räntesänkning från Fed minskar – en höjning kan bli aktuell, men inte populär”, skriver de.