Bakgrund
Novakand Pharma AB (”Novakand” eller ”Bolaget”) meddelade den 24 februari 2026 att Nasdaq avslagit Novakands ansökan om en fortsatt notering på First North Growth Market efter det planerade omvända förvärvet av SVF Vaccines AB, vilket innebär att det planerade omvända förvärvet ej genomförs. I samband med beslutet att avslå Novakands ansökan meddelade Nasdaq också Bolaget sin avsikt att fatta beslut om att avnotera Bolagets finansiella instrument från First North Growth Market den 26 mars 2026. ’

Mot bakgrund av Nasdaqs beslut och att det föreslagna omvända förvärvet ej genomförs, har styrelsen utvärderat Bolagets handlingsalternativ och kontaktat vissa större aktieägare individuellt för att därigenom erhålla ett bredare ägarunderlag för beslut om Bolagets fortsatta inriktning för verksamheten.

Styrelsens förslag på ny inriktning för verksamheten
Baserat på diskussionerna med Bolagets aktieägare gör styrelsen bedömningen att det finns ett starkt önskemål om att Bolaget inte skall likvideras, samt att Bolaget skall fortsätta att fokusera på fraktalkinprogrammet och bedriva forskning och utveckling baserat på de resultat som genererats inom detta program.

Styrelsen vidhåller sin bedömning att det inte är möjligt att avancera fraktalkinprogrammet inom befintliga huvudindikationer, dvs akut hjärtinfarkt och äggstockscancer, då det för närvarande saknas realistiska förutsättningar att resa det kapital som krävs för att genomföra en klinisk fas II-studie (minst cirka 150-300 mkr under 3-4 år).

Beaktat Bolagets befintliga tillgångar, kapital och förutsättningar bedömer därför styrelsen att den bästa vägen framåt är att utvärdera fraktalkinprogrammet inom nischindikationer som medger vidareutveckling till kommersialisering genom partnerskap till en lägre investeringsnivå än den höga nivå som nuvarande huvudindikationer förutsätter. Ett konkret exempel på en sådan möjlighet representeras av klinikförberedande studier inom idag obotlig hematologisk cancer, bland annat baserat på följande:

• publicerade resultat med forskare från Karolinska Institutet* som visar att att Bolagets läkemedelskandidat rugocrixan blockerar immuncellers oönskade tillväxteffekt på cancerceller i biopsier från patienter med avancerad blodcancer
• att denna effekt understöds av Novakands kliniska resultat från KANDOVA-studien i äggstockscancer, där rugocrixan visas blockera just den typ av immunceller som pekas ut som oönskade i blodcancer
• att bolaget ser förutsättningar att bedriva klinikförberedande studier med lägre operationella kostnader i linje med Bolagets nuvarande kassa, samt genom akademiska samarbeten för vilka det finns EU-medel och publika anslag att ansöka om
• utvärdering av teknologier som skulle kunna möjliggöra förlängt produktskydd

* Publicerad i tidskriften Blood: https://doi.org/10.1182/blood-2023-185953

Styrelsens redogörelse för Bolagets operationella drift
Bolaget har mottagit diverse anonyma skrivelser med begäran om bland annat bolagsstämma och särskild granskning enligt aktiebolagslagen. Styrelsen anser att det saknas skäl att efterfölja anonyma skrivelser, i synnerhet som det skulle medföra en del kostnader för Bolaget. Styrelsen och VD välkomnar dock att en särskild granskning enligt aktiebolagslagen genomförs. I avvaktan på att ett sådant beslut fattas av bolagsstämma vill styrelsen kortfattat redogöra för hanteringen av Bolagets operationella drift under andra halvåret av 2025:

Sedan styrelsen fattade beslut att söka genomföra ett omvänt förvärv, vilket annonserade i ett pressmeddelande den 18 september 2025, har Bolaget vidtagit åtgärder för reducera de operationella kostnaderna och det negativa kassaflödet, samt förbereda Bolaget för ett möjligt omvänt förvärv. Som framgår av Bolagets bokslutskommuniké för 2025 har Bolagets operativa kostnader reducerats till 5.0 mkr (9.9 mkr 2024) och negativa kassaflöde till 6.2 mkr (11.6 mkr 2024). Bolagets likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 16.1 mkr.

Reduceringen av operativa kostnader och negativt kassaflöde har åstadkommits genom att säga upp och konsolidera vissa avtal och uppsägning av personal. Bolaget har dock upprätthållit alla funktioner, försäkringar, system och rutiner som krävs för att verka som börsnoterat bolag. Bolaget har genomgått en detaljerad due diligence av SVF Vaccines med stöd av en extern advokatbyra, samt en genomförd löpande granskning av Bolagets revisor.

Sedan styrelsen fattade beslut att söka genomföra ett omvänt förvärv har Bolaget också vidtagit vissa åtgärder för reducera de operationella kostnaderna relaterade till fraktalkinprogrammet. Reduceringen av kostnaderna har framför allt åstadkommits genom att säga upp och konsolidera vissa avtal som relaterade till den planerade fas IIb-studien i akut hjärtinfarkt (FRACTIVE) och den redan avslutade KANDOVA-studien. Styrelsen vill understryka att Bolaget har upprätthållit patent i enlighet med Bolagets IP-strategi, övriga system för data och know how, upprätthållit kvalitetssystem och regulatoriska förpliktelser från tidigare genomförda kliniska studier, samt bibehållit förmågan att på nytt starta GMP-tillverkning av aktiv läkemedelssubstans i händelse av att ny finansiering kan möjliggöra ny tillverkning. Bolaget har också fortsatt att screena efter potentiella partners. Nedskrivningen av immateriella tillgångar i balansräkningen till noll har skett i enlighet med Bolagets IFRS-baserade regler. Det vill säga, beslutet om redovisningsmässig nedskrivning utgör ej grund för värdering av fraktalkinprogrammets kommeriella potential ur ett tekniskt och kliniskt perspektiv.

Som meddelades i pressmeddelandet den 24 februari 2026 har Nasdaq informerat Bolaget om att Novakand inte uppfyller verksamhetskravet i regelverket för First North Growth Market och att Bolaget därför har satts på Nasdaqs observationslista. Beslutet innebär att Bolaget måsta inkomma med åtgärder innan den 26 mars 2026, i annat fall inleds en process för avnotering av Bolaget. Bolaget vidtar nu åtgärder för att förbereda Bolaget för att kunna ansöka om omlistning, huvudsakligen omfattar det att säkerställa en kostnadseffektiv organisation som kan bedriva verksamheten i enlighet med den nya föreslagna inriktningen, samt att påvisa att det finns minst 12 månaders rörelsekapital för att finansiera den planerade verksamheten.

Extra bolagsstämma
Den föreslagna verksamhetsinriktningen syftar således till att utifrån rådande svåra situation staka ut en realistisk väg mot partnerskap, givet befintliga forskningsresultat och tydliga finansiella begränsningar. För att möjliggöra det ser Bolaget det nödvändingt att genomdriva en omstart för fraktalkinprogrammet ett par steg tillbaka i produktutvecklingen. Det innebär att kommersialisering genom industriellt partnerskap kommer kräva en längre tidshorisont jämfört med den tidigare verksamhetsplanen som byggde på större investeringar och genomförande av ytterligare en fas II-studie. Givet de betydande förändringar som den nya verksamhetsinriktningen innebär, anser styrelsen att inriktningen behöver förankras hos aktieägarna.

Bolaget har därför för avsikt att inom kort kalla till en ny extra bolagsstämma, med följande huvudpunkter:

• Förankring av ny verksamhetsinriktning
• Beslut om att ansöka om omlistning
• Val av styrelse (med tillträde efter undertecknandet av årsredovisningen vilket beräknas ske den 24 april 2026)
• Särskild granskning enligt aktiebolagslagen

Bolagets årsredovisning för 2025 är planerad att undertecknas och offentliggöras den 24 april 2026. Årsstämman är planerad att äga rum den 25 maj 2026. Novakands nuvarande styrelse står till förfogande att kvarstå till dess årsredovisningen undertecknats och att den styrelse som väljs av den kommande bolagsstämman således tillträder efter årsredovisningens undertecknande. Orsaken till detta förslag är att om en ny styrelse tillträder innan årsredovisningen framlagts ankommer det på den nya styrelsen att underteckna årsredovisningen med det ansvar som följer av det.

Om Novakand Pharma AB (publ)
Novakand Pharma är ett bioteknikbolag i klinisk utvecklingsfas som utvecklar en ny klass av småmolekylära läkemedel med immuncellsmodulerande verkningsmekanism. Aktien handlas på Nasdaq First North Premier. Redeye Sverige AB är bolagets Certified Adviser och kan kontaktas på:
certifiedadviser@redeye.se.

För ytterligare information:
Besök bolagets webbplats på www.novakand.com eller kontakta: ir@novakand.com .

Bifogade filer

PM SV Ny Verksamhetsinriktning 260302

Läs mer på MFN